> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油日报总结（2026年3月18日） ## 核心内容 本日报主要围绕燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的市场动态进行分析，涵盖价格走势、持仓变化、仓单数据及市场供需预期等方面，同时结合地缘政治因素对市场的影响进行研判。 ## 主要观点 ### 价格走势 - **FU主力**：2026年3月18日收盘价为4629元/吨，较3月16日下跌219元/吨，较3月11日上涨311元/吨。 - **LU主力**：2026年3月18日收盘价为5493元/吨，较3月16日下跌236元/吨，较3月11日上涨443元/吨。 - **FU5-9**：2026年3月18日价格为689元/吨，较3月16日下跌68元/吨，较3月11日上涨20元/吨。 - **LU4-5**：2026年3月18日价格为189元/吨，较3月16日下跌150元/吨，较3月11日下跌102元/吨。 - **LU-FU主力价差**：2026年3月18日为864元/吨，较3月16日下跌17元/吨，较3月11日上涨132元/吨。 ### 市场供需预期 - **国内低硫供应**：受地缘冲突影响，部分主营炼厂降负，低硫供应预期缩减，近端供应进一步收缩。 - **国外低硫供应**：阿联酋Ruwais炼厂受袭导致CDU产能暂停，Al-Zour炼厂计划于4月检修，Dangote炼厂汽油装置回归，低硫对外供应及出口预期减少。同时，西方国家可能分流低硫物流，进一步影响市场供应。 - **新加坡市场**：当前燃料油库存处于高位，但地缘冲突加剧、海峡封锁、俄罗斯及中东能源设施受袭，导致供应预期收紧。富查伊拉港口加注作业受地缘及火灾影响，船舶加注需求可能转移至新加坡，预期加注需求增长，加剧市场对供应紧张的担忧。 ### 未来关注点 - 临近二季度，需关注沙特及埃及地区发电备货进口需求的启动情况，这可能对燃料油市场产生新的影响。 ## 关键信息 ### 持仓与仓单变化 - **FU主力持仓**：3月18日为26.6万手，较3月16日减少1.8万手，较3月11日减少2.3万手。 - **LU主力持仓**：3月18日为6.7万手，较3月16日减少0.3万手，较3月11日减少2.3万手。 - **FU仓单**：3月18日为19340吨，较3月16日减少5000吨，较3月11日减少10000吨。 - **LU仓单**：3月18日为43120吨，较3月16日增加17500吨，较3月11日增加16400吨。 ### 地缘政治影响 - 沙特阿美于3月13日重启Ras Tanura炼油厂，该炼油厂日加工能力达55万桶，是沙特最大炼油厂。 - 伊朗称部分海湾能源设施成为合法打击目标，地缘冲突升级，推动原油价格上涨，进而影响低硫燃料油价格。 - 阿联酋Ruwais炼厂受袭，Al-Zour炼厂计划检修，Dangote炼厂汽油装置回归，导致低硫燃料油供应减少。 ## 附图说明 以下为相关图表，用于辅助分析市场走势及价差变化： - **图1：新加坡高硫裂解**（单位：美元/桶） - **图2：新加坡低硫裂解** - **图3：新加坡汽油裂解**（单位：美元/桶） - **图4：新加坡10ppm柴油裂解** - **图5：高低硫价差**（单位：美元/吨） - **图9：LSFO-GO** 所有图表数据来源为银河期货与路透。 ## 作者信息 - **研究员**：吴晓蓉 - **期货从业证号**：F03108405 - **投资咨询从业证号**：Z0021537 - **联系方式**：021-65789108 - **邮箱**：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。 - 使用本报告可能导致投资损失，客户应独立判断。 - 本报告版权归银河期货有限公司所有，未经许可不得复制或传播。 ## 联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799