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燃料油日报总结（2026年3月18日）

核心内容

本日报主要围绕燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的市场动态进行分析，涵盖价格走势、持仓变化、仓单数据及市场供需预期等方面，同时结合地缘政治因素对市场的影响进行研判。

主要观点

价格走势

• FU主力：2026年3月18日收盘价为4629元/吨，较3月16日下跌219元/吨，较3月11日上涨311元/吨。
• LU主力：2026年3月18日收盘价为5493元/吨，较3月16日下跌236元/吨，较3月11日上涨443元/吨。
• FU5-9：2026年3月18日价格为689元/吨，较3月16日下跌68元/吨，较3月11日上涨20元/吨。
• LU4-5：2026年3月18日价格为189元/吨，较3月16日下跌150元/吨，较3月11日下跌102元/吨。
• LU-FU主力价差：2026年3月18日为864元/吨，较3月16日下跌17元/吨，较3月11日上涨132元/吨。

市场供需预期

• 国内低硫供应：受地缘冲突影响，部分主营炼厂降负，低硫供应预期缩减，近端供应进一步收缩。
• 国外低硫供应：阿联酋Ruwais炼厂受袭导致CDU产能暂停，Al-Zour炼厂计划于4月检修，Dangote炼厂汽油装置回归，低硫对外供应及出口预期减少。同时，西方国家可能分流低硫物流，进一步影响市场供应。
• 新加坡市场：当前燃料油库存处于高位，但地缘冲突加剧、海峡封锁、俄罗斯及中东能源设施受袭，导致供应预期收紧。富查伊拉港口加注作业受地缘及火灾影响，船舶加注需求可能转移至新加坡，预期加注需求增长，加剧市场对供应紧张的担忧。

未来关注点

• 临近二季度，需关注沙特及埃及地区发电备货进口需求的启动情况，这可能对燃料油市场产生新的影响。

关键信息

持仓与仓单变化

• FU主力持仓：3月18日为26.6万手，较3月16日减少1.8万手，较3月11日减少2.3万手。
• LU主力持仓：3月18日为6.7万手，较3月16日减少0.3万手，较3月11日减少2.3万手。
• FU仓单：3月18日为19340吨，较3月16日减少5000吨，较3月11日减少10000吨。
• LU仓单：3月18日为43120吨，较3月16日增加17500吨，较3月11日增加16400吨。

地缘政治影响

• 沙特阿美于3月13日重启Ras Tanura炼油厂，该炼油厂日加工能力达55万桶，是沙特最大炼油厂。
• 伊朗称部分海湾能源设施成为合法打击目标，地缘冲突升级，推动原油价格上涨，进而影响低硫燃料油价格。
• 阿联酋Ruwais炼厂受袭，Al-Zour炼厂计划检修，Dangote炼厂汽油装置回归，导致低硫燃料油供应减少。

附图说明

以下为相关图表，用于辅助分析市场走势及价差变化：

• 图1：新加坡高硫裂解（单位：美元/桶）
• 图2：新加坡低硫裂解
• 图3：新加坡汽油裂解（单位：美元/桶）
• 图4：新加坡10ppm柴油裂解
• 图5：高低硫价差（单位：美元/吨）
• 图9：LSFO-GO

所有图表数据来源为银河期货与路透。

作者信息

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 联系方式：021-65789108
• 邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn

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