20241014-国盛证券-361度-01361.HK-Q3线下业务稳健增长_电商表现持续优异_3页_752kb

361度（01361HK）在2024Q3经营表现稳定，重点业务如下：线下业务稳健增长，成人装和童装线下流水分别同比增长约10%。电商流水同比增长超过20%，整体市场表现良好。公司通过产品优化、渠道扩张和市场推广提升品牌影响力，成员认为Q3门店数量净增加，库销比环比持平。

• 线下业务：成人装和童装线下流水均为10%左右增长，线下门店数量和平均面积大幅提升。成人业务强调产品创新，如推出“FutureS户外跑鞋”等；童装业务坚持青少年定位，门店增长125%，设计优质。
• 电商渠道：电商流水快速增长20%以上，得益于社交媒体种草（如虎扑、抖音）和促销活动（如88会员日），运营能力突出。
• 预测：预计2024年营收增长19%，净利润增长20%；116/136/158亿元净利预测（2024-2026年）。现价PE7倍，维持“买入”评级。
• 风险：门店拓展不及预期、消费复苏缓慢及汇率波动可能影响业绩。

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