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棉花期货周报总结（2021年12月31日）

核心内容

本周棉花市场整体呈现上涨趋势，郑棉2205合约期价继续反弹，周度涨幅约3.65%。棉花价格跟随国际棉价上涨，国内现货价格也有所提升。

周度数据

期货市场

• 收盘价：19985元/吨 → 20715元/吨，涨幅+730元/吨
• 持仓量：41.3万手 → 43.6万手，涨幅+2.3万手
• 前20名净持仓：38741 → 24070，跌幅-14671

现货市场

• 棉花价格：21959元/吨 → 22107元/吨，涨幅+148元/吨
• 棉纱价格：28500元/吨 → 28300元/吨，跌幅-200元/吨

多空因素分析

利多因素

1. 美国出口销售数据：美国2021/22年度陆地棉净签约43590吨（含签约44203吨，取消前期签约613吨），环比下降21%，但装运量环比上升24%，较近四周平均上升45%。中国签约及装运维持强劲。
2. 全球供需报告：2021/22年度全球棉花总产量预期调减至2647万吨，消费量预期调增至2706万吨，期末库存调减至1867万吨，库消比继续下滑，数据偏多。
3. 国内纺织企业生产情况：本周纺织企业纱线、坯布开机率上调，纱线库存下降明显，产成品累库放缓。

利空因素

1. 国内商业库存增加：截至11月底，全国棉花商业库存总量为455.21万吨，较上月增加171.57万吨。
2. 棉花工业库存上升：11月棉花工业库存为84.97万吨，环比上升0.52万吨。
3. 纺织企业订单不足：下游纺企订单跟进不足，部分价格让利较大，不利于后期原料备货。
4. 部分纱厂提前放假：基于疫情的不稳定，已有少部分纱厂计划提前进入春节假期。

周度观点策略

• 棉花期货：建议郑棉2205合约短期在19700-21400元/吨区间高抛低吸。
• 棉纱期货：短期观望为主。

国际市场分析

ICE期棉花非商业净多持仓

• 截至2021年12月21日，美棉非商业净多持仓为87737手，较上周减少951手，连续五周减持。
• CFTC美棉净持仓处于近五年相对高位。

美国陆地棉出口销售

• 截至12月23日当周，美国2021/22年度陆地棉出口销售净增19.22万包，环比下降21%，较前四周均值下降40%。
• 对中国大陆出口销售6.93万包。

国际棉花现货价格

• Cotlook A指数：122.85美分/磅（截至12月31日）。
• 进口棉花价格：滑准税港口提货价（M）为20254元/吨；配额港口提货价（1%）为20146元/吨。

进口棉纱利润

• 进口棉纱成本利润：C32S为-254元/吨。

国内市场分析

棉花价格指数

• 中国棉花价格指数3128B：22107元/吨，较上周上涨148元/吨。
• 新疆棉花现货价格：22030元/吨。
• 河北棉花现货价格：21420元/吨。

籽棉收购价格

• 全国籽棉收购价格：3.72元/斤。
• 新疆籽棉收购价格：4.31元/斤。
• 内地籽棉收购价格：4.67元/斤。

棉纱价格指数

• OEC10s（气流纱）：16900元/吨。
• OEC10s（普梳纱）：28200元/吨。
• OEC10s（精梳纱）：32900元/吨。

棉花与棉纱价差

• 国内棉花与棉纱现货价差：6193元/吨（截至12月31日）。
• 近五年价差趋势：棉花与棉纱现货价差开始降至均值下方。

天气影响

新疆天气

• 未来一周，新疆北部气温偏高2-4℃，有利于棉花采摘和加工。

其他地区天气

• 内蒙古东北部、东北地区北部及青藏高原气温偏低1-3℃，其他地区气温接近常年同期。

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