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每日晨报总结（2022年7月6日）

核心内容概述

本日报主要涵盖宏观经济、行业动态、政策导向、投资建议及市场分析等内容，聚焦于当前经济复苏态势、大宗商品走势、能源政策影响、以及资本市场相关动态，如科创板、转债市场和机械、建材等行业的表现与展望。

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主要观点

宏观经济

• 全球通胀高位运行：经合组织国家5月平均通胀率高达9.6%，为1988年以来最高；美国PCE数据回落，但整体仍处于高位，消费持续萎缩，衰退预期增强。
• 国内经济复苏：6月制造业PMI回升至荣枯线之上，显示生产与需求逐步恢复；但受疫情扰动、地产低迷及外需放缓影响，复苏仍显缓慢。
• 货币政策宽松：央行宽松政策持续至第三季度，降准可能性增加，以支持经济复苏；美元指数创近20年新高，但未来有望下行。
• 物价小幅上涨：猪肉价格上涨较快，新一轮猪周期开启；蔬菜价格上行，与天气和运输成本有关。

环保公用

• 政策导向：工信部等六部门发布《工业能效提升行动计划》，目标是到2025年实现重点工业行业能效全面提升，绿色低碳成为首要任务。
• 投资建议：建议从能源端、用能端和二次利用端挖掘投资机会，重点关注可再生能源、节能设备及固废资源化利用等板块。
• 推荐个股：包括三峡能源、龙源电力、华宏科技、高能环境等。

科创板

• 解禁压力：科创板迎来三年“大非”解禁期，解禁规模为历史新高，但影响小于首轮。
• 估值低位：当前估值处于历史低位，与创业板估值差也处于历史低值。
• 配置建议：关注新能源、半导体、高端制造、新一代信息技术等具备技术壁垒和中期景气度的优质个股。

转债市场

• 监管加强：上交所发布《可转换公司债券自律监管指引》，强化信息披露，规范市场行为。
• 市场表现：转债市场震荡，部分高溢价券表现收敛，低估值因子逐渐反转。
• 策略建议：建议关注“固收+”组合及光伏、新能源汽车等景气赛道相关转债。

机械行业

• PMI回升：6月制造业PMI重回扩张区间，显示企业生产快速恢复，市场需求释放。
• 通用设备景气：受疫情影响，通用设备需求下滑，但下半年有望回升，关注机器人、工业母机、数控机床等细分领域。

建材行业

• 水泥市场：需求延续弱势，但南方降雨影响减小，供给端错峰限产常态化。
• 玻璃市场：价格继续下滑，库存处于高位，期待地产政策发力带动需求回升。
• 玻璃纤维：价格趋稳，下游需求与碳中和密切相关，具备较大发展空间。
• 消费建材：受地产政策影响，消费建材需求有望提升，关注龙头企业。

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关键信息汇总

大宗商品

• 美油跌幅超8%，黄金跌超2%，美元指数创近20年新高。
• 国际油价下跌，但通胀仍高，美联储和欧央行紧缩政策持续。

政策动态

• 国家发改委研究投放猪肉储备，防范价格上涨。
• 澳洲联储将基准利率上调至1.35%，为2019年以来最高。
• 刘鹤与耶伦通话，显示中美经济互动持续。

行业分析

• 制造业：6月PMI回升，生产恢复快于订单，外需短期韧性仍在。
• 服务业：PMI强反弹，新订单增长，企业利润改善。
• 能源转型：《工业能效提升行动计划》发布，推动节能降耗和绿色低碳。
• 科创板：估值处于低位，解禁压力大但影响逐步减弱。

投资建议

• 宏观：关注央行宽松政策、美国衰退预期及美元指数走势。
• 环保公用：布局可再生能源、节能设备及资源化利用。
• 科创板：配置新能源、半导体、高端制造等景气赛道优质个股。
• 转债市场：关注“固收+”组合及行业景气度高的转债。
• 机械行业：关注通用设备、工业机器人及数控机床。
• 建材行业：推荐水泥、玻璃纤维及消费建材龙头企业。

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风险提示

• 宏观风险：疫情反复、外需减弱、政策力度不及预期。
• 行业风险：新能源发电出力不及预期、行业竞争加剧、技术迭代快。
• 市场风险：转债市场波动、解禁压力、估值调整。
• 政策风险：地产政策推进不及预期、补贴退坡。

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评级标准

• 行业评级：推荐（+20%）、谨慎推荐（+10%-20%）、中性（持平）、回避（-10%）。
• 公司评级：推荐（+20%）、谨慎推荐（+10%-20%）、中性（持平）、回避（-10%）。

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联系方式

• 分析师：丁文（策略分析师）
• 联系方式：
  • 北京：010-80927606 / dingwen@chinastock.com.cn
  • 深广地区：苏一耘 0755-83479312 / suviyun_yj@chinastock.com.cn
  • 上海：何婷婷 021-20252612 / hetingting@chinastock.com.cn
  • 北京：唐嫚羚 010-80927722 / tangmanling_bj@chinastock.com.cn

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总结

本日报聚焦于当前经济复苏、政策导向、市场动态及行业投资机会，强调国内稳经济措施持续发力，但复苏仍受疫情和地产拖累。同时，全球通胀高位运行，美元指数创历史新高，但未来可能下行。建议关注科创板、新能源、节能设备及消费建材等板块的中长期投资机会，同时警惕市场波动和政策不确定性带来的风险。