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晨会纪要总结（2022第119期）

核心内容

本报告为中原期货研究所发布的2022年7月6日晨会纪要，涵盖商品指数、宏观要闻、主要品种分析及操作建议等内容。整体市场情绪偏空，经济衰退担忧加剧，大宗商品价格普遍下跌，部分品种价格出现阶段性反弹，但市场仍处于调整阶段。

主要观点

一、宏观要闻

1. 中美经济对话
   刘鹤与耶伦就宏观经济形势、产业链供应链稳定等议题进行了建设性交流，强调加强政策协调，防范价格过快上涨。

2. 生猪市场调控
   国家发改委正研究投放中央猪肉储备，以应对近期生猪价格过快上涨。由于过度压栏和二次育肥等非理性行为，猪价存在回调可能。

3. 经济衰退担忧
   全球市场受经济衰退预期影响，大宗商品全线暴跌。美油跌破100美元/桶，COMEX黄金、LME期铜等均创近一年或多年新低。美元指数创近20年新高，打压金价。

4. 大宗商品指数
   6月中国大宗商品指数（CBMI）为101.5%，较上月上升0.2个百分点，显示市场仍处于调整阶段。

5. 挪威油气田关闭
   挪威因罢工关闭三个油气田，预计油气产出减少8.9万桶油当量，对全球能源市场造成一定影响。

6. 俄罗斯粮食出口
   俄罗斯2021-2022作物年出口3810万吨粮食，其中小麦出口量达3070万吨。

关键信息

二、商品市场表现

1) 外盘市场

• COMEX黄金：跌2.708%，报1763.80美元/盎司
• COMEX白银：跌3.626%，报19.14美元/盎司
• LME铜：跌4.329%，报7625美元/吨
• LME铝：跌3.816%，报2369美元/吨
• LME锌：跌2.560%，报3007美元/吨
• LME铅：跌0.488%，报1935.50美元/吨
• LME锡：跌3.767%，报25675美元/吨
• LME镍：跌0.875%，报22650美元/吨
• CBOT大豆：涨12.668%，报1572美元/蒲式耳
• CBOT豆粕：涨16.466%，报454.10美元/蒲式耳
• CBOT豆油：跌3.475%，报60.00美元/磅
• CBOT玉米：涨21.499%，报737.50美元/蒲式耳
• NYMEX原油：跌8.215%，报99.55美元/桶
• ICE布油：跌7.933%，报104.80美元/桶

2) 国内市场

农产品

• 油脂：棕榈油、豆油等价格持续下跌，供应改善预期增强，油脂市场仍有下行压力。
• 花生：价格基本平稳，下游需求疲软，市场情绪偏空。
• 鸡蛋：现货价格稳定，期货市场维持弱势，建议逢低反套。
• 苹果、红枣、花生：价格维持平稳，市场关注新作及天气变化。

能源化工

• 尿素：价格持续回调，需求疲软，建议逢高偏空。
• 纯碱：夜盘跳空低开，短期承压，建议逢高做空。
• 玻璃：价格弱稳，下游需求疲弱，关注地产政策及玻璃去库。
• 甲醇：价格弱势延续，成本支撑不足，建议短多长空或9-1反套。
• PVC：价格震荡下跌，库存加速累库，建议短多长空或逢反弹做空。
• 动力煤：现货价格平稳，需求季节性上升，建议保持震荡思路。

工业金属

• 沪铜：价格下跌，国内库存累库，建议空头思路。
• 沪铝：价格下跌，国内电解铝产能高位，需求疲弱，建议继续空头。
• 沪镍：价格下跌，全球库存极低，建议逢高短空。
• 铁矿石：价格小幅上涨，港口库存拐点，建议逢高做空。
• 橡胶：价格偏弱，国内原料开割率提升，关注需求改善。

贵金属

• 黄金：价格下跌，美元指数上涨，建议偏弱思路。
• 白银：价格下跌，建议空头思路。

钢材

• 螺纹钢、热卷：价格下跌，需求淡季，关注7月需求启动。

铁合金

• 硅铁、硅锰：价格偏弱，建议关注市场情绪变化，逢高短空。

操作建议

• 农产品：油脂维持反弹做空；鸡蛋维持弱势，逢低反套；花生、苹果、红枣、花生关注供需变化及天气影响。
• 能源化工：尿素、纯碱、玻璃、甲醇、PVC、橡胶建议逢高做空，关注需求改善。
• 工业金属：铜、铝、镍建议空头思路，铁矿石、硅铁、硅锰建议逢高短空。
• 期权金融：股指建议保守策略，关注5日均线支撑；期权市场建议滚动交易，控制持仓风险。

免责条款

本报告仅为市场跟踪分析，不构成投资建议。报告内容可能不准确或不完整，使用本报告材料不构成对任何人的投资、法律、会计或税务建议。用户应自行判断，谨慎投资。

中原期货信息

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• 网址：www.zyfutures.com
• 分公司及营业部信息：包括上海、西安、大连、杭州、洛阳、新乡、南阳、灵宝等地的营业部信息及联系方式。

总结

本期晨会聚焦于全球及国内大宗商品市场，整体呈现弱势下行趋势，但部分品种存在反弹机会。宏观环境持续施压，经济衰退担忧主导市场情绪，政策调控及供需变化是主要关注点。建议投资者保持谨慎，关注市场情绪转变及供需改善信号，合理控制仓位，做好止盈止损。