20231204-华安证券-建筑材料行业周报_保障性住房再受关注_改造需求未来可期_22页_840kb

核心观点：
保障性住房成为政策关注重点，新模式为房屋供应提供更多可能性，特别是解决中低收入群体住房问题。近期多项利好政策出台，对建材行业短期估值形成支撑，中期需求有所改善。同时，行业供给侧出清逻辑更明确，龙头企业的市场占比提升更加迅速。

政策与市场动态：
保障性租赁住房建设受到政府重视，上海等地推出趸租房、商品房“以旧换新”等新模式。相关国企参与改造项目，如太仓市的二手房置换政策。此外，《广州市城中村改造条例》的出台也推动了城市更新行动，老旧小区与城中村改造将成为保障性安居工程的新增长点，带来长期建材需求。

产品动态：
水泥价格环比上涨，库容比下降，短期市场供需关系改善。玻璃价格有所回落，库存继续减少，行业去库进程加快。玻纤市场价格底部盘整，电子纱价格保持平稳，行业整体表现稳中有增。碳纤维价格持平，但丙烯腈价格下跌，成本支撑减弱。

投资建议：
行业整体估值获得支撑，建议关注受益于保障房推进的内装企业和装配式内装企业（如【海鸥住工】）；下游需求有所回暖的材料供应商（如【宏和科技】）；同时消费建材龙头企业如【东方雨虹】【伟星新材】亦具长期成长性。

风险提示：
（1）地产基建投资不及预期；（2）原材料价格特别是能源和化工原料上涨超预期。