建筑材料行业城中村改造专题报告：稳增长，扩内需，新改造，新期盼-20230728-财通证券-22页_1mb

报告摘要

城中村改造专题研究报告总结

核心内容

本报告围绕城中村改造对房地产和建材行业的影响，分析其政策背景、改造模式、对建材需求的拉动作用以及投资建议，同时提示相关风险。

主要观点

城中村改造的定位与作用：
- 城中村改造是稳增长、扩内需的重要手段，具有长周期性特征。
- 改造可提升城市形象，改善居民生活条件，释放消费潜力，促进城市可持续发展。
- 城中村具有农村与城市的双重属性，改造对象为超大特大城市城中村，以解决土地利用低效、基础设施不完善、安全问题等问题。
城中村改造与旧改、棚改的对比：
- 改造对象：城中村改造针对超大特大城市城中村；旧改针对旧城镇、旧厂房、旧村庄；棚改针对不符合整体居住水平的危旧住房。
- 改造模式：城中村改造为“留拆改增”，政府引导、市场主导、企业实施；旧改以综合整治为主，政府引导、市场开发商主导；棚改以政府为主导，通过国企实施，偏向政策化。
- 改造周期：城中村改造周期较长，旧改周期较长，棚改周期较短。
- 资金来源：城中村改造通过财政补贴、专项债及民间资本参与；旧改由政府与居民、社会力量共担；棚改依赖中央补助、地方政府投入和地方平台借贷。
城中村改造政策与进展：
- 自2023年7月起，国家出台相关政策，推动超大特大城市城中村改造。
- 广州、深圳、杭州、青岛等城市已发布城中村改造细则或支持性政策，推进相关工作。
- 城中村改造范围以地方推进为主，聚焦超大特大城市，同时推动“平急两用”公共基础设施建设。
建材需求拉动与市场影响：
- 城中村改造将拉动建材需求，预计2024-2025年全国超大特大城市城中村改造年均新增建材需求约499亿元，其中防水205亿元、PVC管材27亿元、涂料267亿元。
- 防水、涂料等消费建材企业受益于小B端需求，而伟星新材、箭牌家居等C端企业则受益于家装需求稳定提升。