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晨会纪要总结（2021年第168期）

核心内容概览

本期晨会聚焦于多个行业和市场动态，涵盖债券市场、新能源、传媒、建筑、食品饮料、医药、电子、交通运输、化工、国防军工等板块。整体来看，市场呈现分化趋势，部分行业如建材、水泥、化工、医药、电子等表现出较强景气度和增长潜力，而其他如白酒、医药等板块则面临一定的业绩压力和政策不确定性。

主要观点与关键信息

一、债券市场

• 逆回购净回笼：9月2日至4日，央行开展逆回购操作，净回笼400亿元，导致银行间利率小幅波动，债市整体偏弱。
• 信用债风险：本期信用债市场负面事件有所增加，11家主体评级下调，15家取消或推迟发行，需警惕信用风险。

二、行业景气与业绩表现

1. 新能源与建筑业

• 新能源维持高景气，电池级磷酸铁项目投资热度持续，成本优势明显。
• 建筑业景气回升，尤其是水泥、玻璃、防水等细分领域，受益于专项债加速发行和基建回暖。

2. 传媒行业

• 传媒板块上半年营收与利润同比增长，整体从回暖向新增长转变。
• 需关注电影、国漫、潮玩、游戏等细分领域，NFT和Metaverse成为潜在增长点。

3. 食品饮料行业

• 上半年业绩承压，但下半年有望复苏，尤其关注调味品、休闲零食、速冻食品等板块。
• 预制菜、餐饮供应链成为新趋势，重点推荐洽洽食品、味知香、安井食品等。

4. 医药生物行业

• 医药板块估值已进入合理区间，超跌个股可能迎来反弹。
• CAR-T疗法获批，推动行业关注创新药及产业链机会，建议关注高端制造、自主可控、真创新等方向。

5. 电子行业

• 汽车半导体迎来发展机遇，受益于电动化、智能化、网联化趋势。
• 国产替代加速，重点推荐斯达半导、韦尔股份、中芯国际等。

6. 交通运输行业

• 快递行业受政策影响，价格战逐步温和，关注中通、韵达、圆通等龙头。
• 跨境电商物流重塑行业格局，推荐纵腾集团、华贸物流、菜鸟网络等。

行业与个股推荐

1. 建材与水泥

• 重点推荐：海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、天山股份、旗滨集团、中国巨石、中材科技、长海股份、东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、北新建材、伟星新材、三棵树、亚士创能等。

2. 化工与新材料

• 重点推荐：万华化学、玲珑轮胎、云图控股、沧州明珠、新洋丰、阳谷华泰、三友化工、新和成、华鲁恒升、宝丰能源、扬农化工、国瓷材料、蓝晓科技、利安隆、道恩股份等。

3. 传媒与内容

• 重点推荐：光线传媒、华策影视、奥飞娱乐、心动公司、三七互娱、吉比特、阅文集团、掌阅科技、中信出版、新经典、芒果超媒、哔哩哔哩、快手科技、爱奇艺、万达电影、横店影视、蓝色光标、姚记科技等。

4. 医药与生物

• 重点推荐：药明康德、迈瑞医疗、药明生物、恒瑞医药、长春高新、康龙化成、药明巨诺等。

5. 电子与半导体

• 重点推荐：斯达半导、韦尔股份、华润微、捷捷微电、新洁能、华峰测控、雅克科技、立昂微、北方华创、中微公司、中芯国际、华虹半导体、卓胜微、圣邦股份、思瑞浦、京东方A、TCL科技、传音控股等。

6. 交通运输与物流

• 重点推荐：中通快递、韵达股份、圆通速递、顺丰控股、纵腾集团、华贸物流、燕文物流、菜鸟网络、运去哪等。

7. 国防军工

• 重点推荐：洪都航空、中航沈飞、航发控制、中航高科、中航光电、中航机电、航天电器、星网宇达、派克新材、三角防务、北方导航等。

政策与市场动态

• 北交所设立：强化对中小企业的支持，推动“专精特新”企业发展，利好中小市值成长股。
• 科创50下跌，QDII表现较优：显示部分海外资产更具抗跌性，建议关注QDII基金。
• 逆周期板块上涨：受益于专项债加速发行和财政政策支持，关注建筑装饰、建材、工程机械等。
• 航空航天业务增长强劲：派克新材归母净利润同比增长81.68%，受益于军工行业高景气。
• 上海机场重组待落地：业绩受疫情影响较大，但长期价值被看好，建议关注其未来表现。

风险提示

• 流动性收紧：可能对债市和股市造成压力。
• 疫情反复：可能影响消费复苏和行业增长。
• 政策变化：如医保控费、集采政策、环保监管等可能对相关行业造成冲击。
• 行业竞争加剧：如医药、快递、化工等领域存在激烈竞争。
• 信用风险：部分信用债出现违约或评级下调，需谨慎对待。

总结

本期晨会信息丰富，涉及多个行业分析及投资建议，整体呈现“分化中寻求机会”的特点。重点推荐领域包括：建材、水泥、化工新材料、医药、电子半导体、交通运输等。建议投资者关注政策导向、行业景气度及估值修复机会，同时警惕流动性收紧、疫情反复、行业竞争等风险因素。