20210906-中国银河-每日晨报_11页_753kb

每日晨报总结（2021年9月6日）

核心内容概览

2021年9月6日的每日晨报涵盖了宏观经济数据、行业动态、投资建议及风险提示等内容，重点分析了新能源、氢能源、建筑、交通运输、有色金属、碳中和及白酒等领域的市场表现与发展趋势。

主要观点与关键信息

宏观经济数据

• 美国8月非农就业数据：意外“翻车”，显示就业市场压力较大。
• 美国8月ISM非制造业PMI：为61.7，表明非制造业扩张放缓。
• 欧元区8月服务业PMI终值：为59，低于预期的59.7，显示服务业增长不及预期。
• 欧元区7月零售销售：环比下降2.3%，预期为增长0.1%，显示消费疲软。
• 中国8月制造业PMI：为50.1%，较7月回落0.3个百分点，显示经济下行压力增加。

市场表现

• A股市场走势分化，上证指数上涨1.1%，而深证成指、中小板指、创业板指分别下跌1.0%、1.6%和3.5%。
• 煤炭、建筑、石油石化等板块表现强势。
• 北向资金净流入175.42亿元，显示外资对A股信心增强。
• A股估值整体下行，但农林牧渔估值有所上升，钢铁、化工、有色市盈率下降。

政策动态

• 中共中央、国务院发布《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》，推动区域协同发展。
• 北京证券交易所相关制度公开征求意见，旨在服务创新型中小企业。
• 央行金融稳定报告强调维护股、债、汇市场平稳运行。

行业分析与投资建议

策略建议

1. 科技自主自强：推荐关注新能源车、光伏、半导体高端制造机械、军工等行业。
2. 资源周期行业：关注焦煤、有色等供需格局改善的板块。
3. 中等市值优质公司：建议关注中等市值企业的投资机会。

新能源与氢能源

• 氢能发展前景良好：政策支持与长期潜力推动行业发展。
• 制氢、储运、核心部件与整车：是氢能产业链中值得投资的环节。
• 燃料电池市场：预计2020-2025年年复合增长16.64%，2025年市场规模达90.5亿美元。
• 氢能源汽车：预计2050年将占全球车辆的20%-25%，市场潜力巨大。

碳中和与环保行业

• 水泥价格持续上涨，预计未来2-3个月仍将维持上涨趋势。
• 玻璃价格高位运行，受成本压力与需求支撑。
• 固废行业景气度高，推荐关注瀚蓝环境、伟明环保、三峰环境等企业。
• 环保行业：推荐关注垃圾焚烧企业向“垃圾分类 + 再生资源”一体化发展。

有色金属行业

• 能耗双控限制产能，影响电解铝等金属价格。
• 锂价加速上涨，主要受供需矛盾和新能源汽车需求推动。
• 推荐关注：赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、永兴材料等锂相关企业。

建筑行业

• 2021H1建筑行业营收增长34.2%，归母净利润增长37.29%。
• 建筑业重返高景气区间，商务活动指数达60.5%。
• 推荐关注：中国铁建、中国建筑、中国交建、中国中铁、中国中冶等建筑企业。

交通运输行业

• 快狗打车拟港股IPO，显示网络货运赛道受资本青睐。
• 传化智联上半年营收增长83.08%，网络货运业务增长439%。
• 航空货运价格同比上涨82.06%，航运市场整体表现强劲。
• 快递市场增长27%，受电商促销与农货寄递推动。
• 推荐关注：传化智联、中国交建等企业。

白酒行业（五粮液）

• 2021H1营收增长19.45%，归母净利润增长21.60%。
• 第八代五粮液动销超预期，系列酒量价关系持续优化。
• 直销模式高增长251%，南部、北部、中部区域销售恢复明显。
• 预计2021-2023年营收与净利润持续增长，当前PE为32倍，维持“推荐”评级。

中国海防

• 2021H1营收增长13.57%，归母净利润增长24.95%。
• 水声防务订单增长60%，显示行业景气度提升。
• 子公司获批“专精特新”，核心竞争力凸显。
• 集团重组有望推进，公司有望受益于资产证券化率提升。
• 预计2021-2023年归母净利润分别为8.51亿、11.3亿、14.9亿，当前PE为26倍，维持“推荐”评级。

风险提示

• 市场风险：中美关系不确定性、海内外疫情反复、市场风格分化。
• 行业风险：燃料电池销量不及预期、政府补贴下滑、新能源汽车产销不及预期、全球流动性紧张。
• 政策风险：监管趋严、能耗双控、碳市场交易活跃度不足。
• 运营风险：应收账款回收不及预期、新签订单不及预期、食品安全风险。

分析师信息

• 责任编辑：丁文，策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，自2001年起从事研究工作，2017年开始策略研究。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%以上）、谨慎推荐（超越基准指数）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越行业平均回报20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（与行业平均回报相当）、回避（低于行业平均回报10%以上）。

免责声明

• 本报告仅供机构客户和专业投资者参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
• 报告内容可能包含外部链接，银河证券不对其内容负责。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
  深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
  公司网址：www.chinastock.com.cn
  机构请致电：
  • 深广地区：崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn