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光伏一季度有望超预期，建议积极布局总结

核心内容

• 光伏板块表现：光伏设备板块上涨5.44%，涨幅居首，光伏排产情况良好，一季度有望超预期。硅料价格预计开始小幅下跌，硅片新增产能投产，硅片价格下跌，建议关注爱旭股份和通威股份。
• 风电板块表现：风电设备板块上涨7.03%，在全球碳减排背景下长期趋势向好，但短期受原材料涨价和主机价格降价影响，增速受限，建议关注招标情况和原材料价格走势。
• 新能源车板块表现：新能源车销量保持快速增长，但碳酸锂价格高涨导致成本压力，下游厂商开始调价，锂供应可能成为增长瓶颈。推荐关注铝塑膜、铜箔、三元材料等细分板块。
• 电力设备板块表现：铜、铝、钢材价格反弹，对线缆厂商形成成本压力，但高端产品有望提价，建议关注铜价走势。

主要观点

• 光伏行业：2021年装机量达150-160GW，预计2022年将超过200GW，增速显著。硅料价格下跌将推动板块反弹，行业估值已具备长期投资价值。
• 风电行业：在全球碳减排背景下具有重要地位，但短期业绩受原材料和下游价格双重影响，增速有限，估值合理。
• 新能源车行业：1月销量保持快速增长，但碳酸锂价格高企影响中游制造成本，锂供应紧张可能限制增长，结构性行情为主。
• 电力设备行业：铜价上涨对线缆厂商形成压力，但高端产品提价机会显现，建议关注铜价走势。

关键信息

1. 行情回顾

• 上周电气设备板块上涨4.8%，优于上证综指、创业板指。
• 光伏设备板块涨幅最大，达5.44%；风电设备板块上涨7.03%；电池板块上涨6.68%。
• 个股涨幅前五：融捷股份（20.03%）、精功科技（18.59%）、英搏尔（18.32%）、*ST猛狮（17.91%）、*ST雅博（17.47%）。
• 个股跌幅前五：大烨智能（-9.8%）、大连电瓷（-9.76%）、汇金通（-8.28%）、柘中股份（-6.82%）、新雷能（-6.57%）。

2. 新能源

• 硅片产量：预计3月产量将环比增加1-2GW，一线企业开工率提升至80%以上，一体化企业开工率提升至100%。
• 硅料价格：国内单晶复投料成交均价为24.30万元/吨，环比上涨0.12%。
• 行业动态：国家电投4.5GW组件+5.5GW逆变器预中标；龙源电力与铁力市签订新能源项目开发协议；浙江省计划2030年风光总装机达54GW以上。
• 技术进展：全球首个钙钛矿光伏地面电站开工；隆基推出Hi-MO5单面组件，输出效率达21.25%。

3. 新能源车

• 销量数据：1月新能源乘用车批发量达41.1万辆，同比增长141.4%；零售量达34.7万辆，同比增长132%。
• 原材料价格：碳酸锂价格报47万元/吨，导致中游制造成本上升，部分厂商出现拿货困难。
• 行业动态：上汽荣威上调新能源车价格；LG新能源收购美国储能系统厂商；特斯拉将推出4680电池，预计年底产能达100GWh。
• 推荐板块：铝塑膜、铜箔、三元前驱体及正极板块。

4. 电力设备

• 大宗商品价格：铜、铝、钢材价格反弹，对线缆厂商形成成本压力。
• 行业动态：国家电网推进数字化转型；衡阳市与国网湖南省电力公司签订战略合作协议。

本周组合推荐

• 爱旭股份
• 通威股份
• 中环股份
• 明冠新材
• 蔚蓝锂芯
• 嘉元科技
• 诺德股份
• 泰胜风能

风险提示

• 行业增速不及预期
• 政策不确定性
• 市场竞争激烈导致价格下降