20210711-安信证券-农林牧渔第26周周报_储备冻肉收储工作启动猪价反弹_19页_2mb

报告摘要

第26周农业行业周报总结

核心内容概述

本周农业板块整体表现承压，农林牧渔行业指数下降1.52%，而沪深300、上证指数和深证成指则呈现上涨趋势。在行业动态方面，国家启动了储备冻猪肉收储工作，以稳定市场预期，缓解猪价下跌压力。同时，转基因商业化进程有所加快，种业龙头公司受到关注。在农产品价格方面，猪价出现反弹，但整体仍处于低位，豆粕和玉米价格偏弱调整，禽类和水产价格维持稳定，部分品种价格略有波动。

主要观点与关键信息

1. 猪价反弹与收储政策

猪价走势：截至7月9日，全国22个省市瘦肉型猪出栏均价为15.61元/公斤，环比上涨4.2%，但同比跌幅达58.48%。
行业背景：猪价从1月高点36.9元/公斤下跌至6月低点12.9元/公斤，养殖户普遍亏损。
收储政策：国家发布猪价下跌一级预警，启动储备冻猪肉收储工作，7月7日完成第一批2万吨收储交易，7月9日第二次收储1.3万吨，有助于缓解市场下行压力。
市场预期：尽管收储政策发出托市信号，但因市场存量消化缓慢，行业供需失衡，预计短期猪价上涨动力不足。

2. 豆粕与玉米价格走势

豆粕价格：7月9日均价为3695元/吨，环比上涨1.1%。USDA报告显示，全球大豆产量创新高，美豆增产已成定局，国内大豆进口预计达1亿吨，豆粕市场受压制。
玉米价格：7月9日均价为2.82元/公斤，基本持平略偏弱。进口玉米拍卖成交价持续下降，最低成交价降至2580元/吨，成交率下降至17.6%，预计短期玉米价格仍偏弱。

3. 自繁自养亏损情况

猪粮比：本周猪粮比为5.58，较上周上涨0.24。
自繁自养盈利：本周自繁自养亏损240.30元/头，较上周亏损下降76.56元。

行业动态

1. 国家启动储备冻猪肉收储

商务部会同国家发展改革委、财政部等启动2021年度中央储备冻猪肉收储工作，7月7日完成第一批2万吨收储，7月9日完成第二次1.3万吨收储，释放托市信号。

2. 转基因商业化进程加快

2020年及2021年大豆及玉米转基因利好政策频出，商业化进程加快。
未来建议关注种业龙头隆平高科和大北农，因其在转基因性状储备和商业化推广方面具备优势。

3. 粮食保险政策

财政部、农业农村部表示“十四五”期间将支持建设国家级海洋牧场，并逐步将三大粮食作物保险覆盖至13个粮食主产省份的全部产粮大县。

4. 病死猪无害化处理与保险联动机制

农业农村部、财政部、银保监会开展病死猪无害化处理与保险联动机制试点，试点期为三年，重点在生猪主产省实施。

5. 其他政策动态

加强农业行政执法，打击种业领域违法行为。
推动生猪稳产保供财政金融政策，提升农民畜牧产业发展能力。
建立健全土地经营权流转市场，引导农村土地健康有序流转。
推动乡村振兴战略，优化乡村产业扶持政策。

上市公司动态

1. 牧原股份

6月销售生猪347.5万头，销售收入57.07亿元，商品猪均价13.58元/公斤，环比下降23.06%。
能繁母猪存栏为275.6万头，较三月底有所下降。

2. 东瑞股份

6月销售生猪2.52万头，商品猪均价25.67元/公斤，其中供港均价27.32元/公斤，内销均价14.85元/公斤。

3. 天邦股份

与通威股份签署战略合作协议，转让水产饲料及猪饲料业务，交易总额约12.5-15亿元。
6月销售商品猪31.94万头，销售收入5.45亿元，销售均价14.13元/公斤。

4. 立华股份

6月销售商品肉鸡0.32亿只，销售收入6.70亿元，销售均价10.54元/公斤，环比上涨1.97%。

5. 正虹科技

6月销售生猪2.74万头，销售收入0.69亿元，环比增长223.57%，同比增长467.27%。

6. 圣农发展

6月实现销售收入12.29亿元，同比增长6.72%。
家禽饲养加工板块鸡肉销售收入增长8.11%，深加工肉制品板块增长11.09%。

7. 新希望

6月销售生猪64.63万头，销售收入10.85亿元，商品猪均价14.54元/公斤，环比下降21.24%。

8. 湘佳股份

6月销售活禽232.83万只，销售收入0.40亿元，销售均价9.60元/公斤，环比下降13.19%。

9. 正邦科技

6月销售生猪158.53万头，销售收入30.50亿元，环比增长3.83%，同比增长128.38%。

农产品价格动态

1. 生猪产业链

育肥猪配合料：均价3.44元/公斤，周环比持平。
活猪：均价16.14元/公斤，周环比上涨0.62%。
猪肉：均价23.95元/公斤，周环比下降0.33%。
三元仔猪：均价50.95元/公斤，周环比下降5.35%。
猪粮比：5.58，较上周上涨0.24。

2. 禽类产业链

肉鸡出栏成本价：4.53元/斤，周环比上涨2.49%。
肉毛鸡价格：3.95元/斤，周环比上涨2.60%。
白条鸡价格：14.00元/公斤，周环比下降6.67%。
肉鸡养殖利润：0元/公斤，与上周持平。
鸡蛋批发价格：8.89元/公斤，周环比下降0.67%。
鸡蛋期货价格：4,582元/500公斤，周环比下降2.61%。

3. 大豆产业链

豆粕价格：3,594.86元/吨，周环比下降2.09%。
豆油价格：9,067.89元/吨，周环比下降1.82%。
进口大豆港口分销价：2,680元/吨，周环比下降0.74%。
进口大豆油厂压榨利润：-221.2元/吨，周环比上升71.34%。

4. 玉米产业链

玉米淀粉：山东潍坊价格为3,350元/吨，周环比下降2.90%；吉林长春价格为3,100元/吨，周环比下降3.13%。
赖氨酸：均价8,630元/吨，与上周持平。
苏氨酸：均价10,633.33元/吨，与上周持平。
蛋氨酸：均价18,490元/吨，周环比下降1.33%。

5. 小麦产业链

小麦收购价：郑州价格为2,570元/吨，与上周持平；广州价格为2,660元/吨，周环比下降0.75%。
面粉批发价：3.30元/公斤，与上周持平。

6. 白糖产业链

柳州白糖现货价：5,600元/吨，周环比下降0.88%。
白糖期货价：5,517元/吨，周环比下降2.66%。
配额内巴西糖利润：4,474元/吨，周环比下降0.58%。
配额外巴西糖利润：5,729元/吨，周环比下降0.59%。

7. 棉花产业链

棉花价格：16,471.54元/吨，周环比上涨1.53%。
棉籽价格：3,042元/吨，周环比上涨0.13%。
棉油价格：9,150元/吨，周环比上涨0.55%。
棉粕价格：3,126元/吨，周环比上涨0.17%。

8. 水产产业链

草鱼：均价30元/公斤，与上周持平。
鲫鱼：均价38元/公斤，与上周持平。
鲈鱼：均价48元/公斤，与上周持平。
罗非鱼：均价17.90元/公斤，与上周持平。
鲤鱼：均价17.68元/公斤，周环比下降2.00%。
鲢鱼：均价14.29元/公斤，周环比下降1.24%。

行业评级与风险提示

1. 行业评级

投资评级：领先大市-A，维持评级。
首选股票：科前生物、瑞普生物、生物股份。

2. 风险提示

生猪补栏不达预期
猪价、禽价大幅波动
自然灾害
政策执行不及预期

结论

本周农业行业整体承压，猪价出现反弹但市场供需仍不平衡，豆粕和玉米价格偏弱，禽类和水产价格稳定。国家启动储备冻猪肉收储政策，释放稳定信号，但需关注政策执行效果。转基因商业化进程加快，种业龙头有望受益。建议重点关注具备研发实力和产品布局完善的动保企业，以及转基因性状储备充足的种业公司。同时，需警惕猪价、禽价波动及政策执行风险。

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