20140518-民族证券-农林牧渔_猪价异动持续_关注市值管理_11页_1mb

证券研究报告总结：2014年05月18日行业周报

核心内容概述

本报告聚焦于农林牧渔行业的近期动态与市场表现，分析了猪价异动原因、禽类养殖行业现状、饲料及农产品价格走势，并对行业投资评级、个股表现及下周重大事项进行了梳理。报告指出，猪价上涨可能与国家发改委的窗口指导有关，同时强调了市值管理在行业整合中的重要性。

主要观点

1. 猪价异动分析

• 猪价上涨原因：传闻国家发改委价格司在4月17日召集了大型养殖企业，可能通过“窗口指导”影响市场预期，推动猪价进入上行通道。
• 行业预期调整：猪价异动可能引发行业预期调整，但去产能节奏仍难以把握。
• 政策支持：短期“窗口指导”与中长期“去产能”措施若能配合得当，将有助于养殖行业健康发展。

2. 禽类养殖行业压力持续

• 白羽肉鸡：祖代、父母代种鸡产能仍处于高位，导致市场供应充足，禽肉价格难以明显上涨。
• 黄羽肉鸡：面临营销模式转换的压力，行业整体表现仍较疲软。

3. 市值管理成为关注重点

• 战略并购整合：以战略并购为核心的市值管理模式有望迎来较大发展。
• 重点个股：通威股份（600438）与硅谷天堂签订战略咨询及并购整合服务协议，控股股东减持股份，硅谷天堂承诺12个月内不主动减持，显示其对市值管理的重视。
• 其他建议个股：朗源股份、农发种业等公司也被认为具有较大的市值管理潜力。

关键信息

行业数据回顾

• 畜禽产品价格：外三元生猪、仔猪、二元母猪价格均有所波动，国内猪肉与美国猪肉价格走势趋于一致，活鸡批发价、白羽肉苗鸡、毛鸭、鸭苗等价格也呈现不同幅度的上涨。
• 水产品价格：海参、鲍鱼、扇贝、对虾、鲢鱼、鲫鱼等水产品价格在年初至今表现各异，部分品种价格有所回升。
• 饲料原料价格：肉鸡、蛋鸡、肉鸭配合料价格波动，玉米、豆粕、小麦等主要饲料原料价格也呈现不同走势，其中玉米与小麦价格对比明显。

板块走势

• 本周行业涨跌幅：农林牧渔行业整体涨幅为0.39%，表现基本平稳。
• 强势个股：南宁糖业（17.57%）、益生股份（9.90%）、大禹节水（9.81%）等个股涨幅显著。

个股点评

• 通威股份：通过与硅谷天堂的战略合作，展现了公司在市值管理方面的积极动作。
• 其他个股：朗源股份、农发种业等也被认为具备市值管理潜力，值得关注。

下周行业及个股大事

• 股东大会：下周将有多家公司召开股东大会，包括通威股份（2014-5-20）、千足珍珠（2014-5-19）、獐子岛（2014-5-19）、西王食品（2014-5-19）等，投资者可重点关注相关会议内容及公司动态。

投资评级说明

分析师简介

• 刘晓峰：山东大学生物化学专业学士，中国农业大学工学硕士、管理学博士，曾在北京市食品工业办公室工作，对农林食品行业有深入研究。
• 张丽华：经济学硕士，曾在天相投资顾问公司从事酒店旅游行业研究，后转入民族证券从事农林牧渔行业研究。

免责声明

• 本报告仅供中国民族证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容基于公开资料，不构成对证券买卖的出价或征价。
• 本公司及关联机构可能持有报告中提及的公司证券头寸，并提供相关投资银行业务服务。

总结

本报告综合分析了农林牧渔行业近期价格走势、政策动向及市场表现，指出猪价异动可能受“窗口指导”影响，但行业整体仍面临去产能的长期挑战。禽类养殖行业压力较大，而市值管理在行业整合中成为新趋势，建议投资者关注具备市值管理潜力的个股。下周行业事件密集，尤其是通威股份等公司的股东大会，值得重点关注。