20220713-西部证券-清洁电器行业点评报告_5-6月清洁电器景气度回升_下半年有望提速增长_10页_412kb

清洁电器行业5-6月景气度回升，下半年增长有望提速

核心内容

2022年5-6月，清洁电器行业在疫情好转和618大促的推动下，整体景气度明显回升。扫地机器人和洗地机两大品类表现突出，尤其洗地机行业回暖显著。行业均价上涨趋势有所放缓，自清洁机器人渗透率持续提升，预计2022年全年行业仍保持稳健增长。

主要观点

1. 扫地机器人行业回暖

• 销量与均价：5-6月扫地机器人线上销额为24.67亿元，同比增长23.23%；线上销量为75.40万台，同比下降12.95%。均价为3272元，同比增长63.18%。
• 产品结构变化：自清洁扫拖机器人线上销量占比达68%，头部品牌自清洁产品销量占比达80%，产品迭代速度加快。
• 市占率变化：石头科技市占率大幅提升至24.79%，科沃斯市占率为36.75%，龙头集中度显著提升，CR3为77%，CR5为91%。

2. 扫地机器人均价上涨趋势放缓

• 5-6月扫地机器人均价为3272元，同比上涨63.18%，但6月均价较4月下降317元，价格带开始下移。
• 头部品牌已基本完成第二代高端自清洁机器人的布局，并对第一代产品进行降价促销，以提升销量。
• 预计2022年自清洁机器人销量占比将达70%，均价约4000元，带动行业规模翻倍增长。

3. 洗地机行业大幅回暖

• 销量与均价：5-6月洗地机线上销额为16.7亿元，同比增长62.2%；线上销量为53.6万台，同比增长67%。均价为3122元，同比下降2.9%。
• 市占率变化：添可市占率环比提升至59.7%，稳居行业第一；追觅市占率为9.3%，发展潜力较大。
• 行业前景：洗地机产品力强、学习成本低，预计下半年仍将维持高景气，整体行业以量驱动增长。

关键信息

2022年1-6月扫地机行业数据

• 线上销额：47.69亿元，同比增长4.70%
• 线上销量：152.18万台，同比下降28.64%
• 线上均价：3134元，同比增长46.72%
• 自清洁机器人销量占比：60%

2022年扫地机行业规模预测

• 线上销量预计达345万台，同比下降16%
• 线上销额预计达114亿元，同比增长15%
• 自清洁机器人销额预计达97亿元，同比增长102.56%

2022年1-6月洗地机行业数据

• 线上销额：31亿元，同比增长62.43%
• 线上销量：99.5万台，同比增长63.52%
• 线上均价：3117元，同比下降0.67%

投资建议

• 推荐公司：石头科技（688169.SH）和科沃斯（603486.SH）
• 理由：石头科技内销表现超预期，外销盈利有望改善；科沃斯作为清洁电器龙头，双品类（扫地机、洗地机）和多渠道驱动增长。
• 行业展望：下半年行业增长有望提速，全年保持稳健增长。

风险提示

1. 消费需求不及预期
2. 原材料价格上涨
3. 新品表现不及预期
4. 监测数据存在偏差
5. 国内外疫情反复，影响物流和出口

行业评级

• 评级：超配
• 评级变动：维持

相关研究

• 天气、成本双重利好，白电龙头布局正当时
• 疫后复苏，拐点将至
• 受疫情影响，短期表现低迷，静待618景气度回升

图表目录

• 图1：清洁电器线上销额及同比增速
• 图2：清洁电器线上销量及同比增速
• 图3：清洁电器线上品类占比
• 图4：扫地机器人线上销额及同比增速
• 图5：扫地机器人线上销量及同比增速
• 图6：扫地机器人品牌线上销额市占率
• 图7：扫地机器人线上均价
• 图8：扫地机器人线上均价同比增速
• 图9：自清洁产品线上销量占比
• 图10：自清洁产品线上销额占比
• 图11：5-6月头部品牌自清洁机器人线上销额占比
• 图12：5-6月头部品牌自清洁机器人线上销量占比
• 图13：自清洁机器人线上销量占比预测
• 图14：自清洁机器人均价与行业均价
• 图15：非自清洁机器人均价较稳定
• 图16：洗地机线上规模及同比增速
• 图17：洗地机线上均价

表格目录

• 表1：2021年扫地机器人行业产品结构
• 表2：2022年扫地机器人行业产品结构预测
• 表3：国内洗地机线上市场竞争格局（销额口径）