20220510-西部证券-4月清洁电器数据点评_受疫情影响_短期表现低迷_静待618景气度回升_9页_392kb

清洁电器行业4月数据点评及投资建议总结

核心内容

2022年4月，受疫情影响及物流停滞影响，清洁电器行业整体表现低迷，但部分细分市场仍保持增长态势。随着疫情好转和物流恢复，行业有望在618大促期间迎来景气度回升。

主要观点

1. 扫地机器人市场表现

• 销售低迷：4月扫地机器人线上销额为5.22亿元，同比下降24.72%；线上销量为15.96万台，同比下降45.87%。
• 均价上涨：尽管销量下滑，但均价上涨显著，达3271元，同比增长39.07%。
• 自清洁产品占比提升：自清洁产品线上销量占比超60%，销额占比达79.47%，成为推动均价上涨的主要因素。
• 品牌竞争格局变化：石头科技凭借G10S新品上线，市占率跃升至33.70%，首次超越科沃斯，成为行业第一。科沃斯市占率下降至30.11%，云鲸市占率下降至11.04%，小米市占率则有所提升，达到12.55%。
• 营销活动减弱：头部品牌如科沃斯、云鲸在小红书平台笔记数量同比下降，反映出疫情和物流影响下品牌处于蓄力状态。

2. 洗地机市场表现

• 保持高增长：4月洗地机线上销额同比增长31.06%，线上销量同比增长38.88%，虽然增速有所放缓，但仍处于较高增长区间。
• 均价稳定：洗地机均价保持相对稳定，主要靠销量驱动增长。
• 品牌竞争格局：添可稳居龙头，市占率51.59%；追觅市占率持续提升，从3月的6.25%增长至4月的12.18%。

关键信息

市场表现

• 扫地机：3-4月线上销额分别为13.76亿和12.66亿元，同比下降18.61%和20.04%。
• 洗地机：3-4月线上销额分别为3.64亿和3.23亿元，同比增长50.67%和31.06%。

行业趋势

• 短期影响：疫情和物流问题导致线上销售受挫，行业增速放缓。
• 长期预期：随着5月疫情好转和物流恢复，行业有望在618大促期间恢复高景气度。
• 产品升级：自清洁产品成为市场主流，推动行业均价上涨。

投资建议

• 推荐标的：石头科技（688169.SH）和科沃斯（603486.SH）。
• 理由：
  • 石头科技内销表现超预期，外销盈利有望改善。
  • 科沃斯作为清洁电器龙头，双品类（扫地机、洗地机）和多渠道驱动增长。

风险提示

1. 消费需求不及预期，可能影响行业增长。
2. 原材料价格持续上涨，增加企业成本压力。
3. 新品表现不及预期，可能影响市场份额。
4. 监测数据存在偏差，可能影响结论准确性。

行业评级

• 行业评级：超配
• 评级变动：维持

附录：数据来源

• 奥维云网：提供清洁电器线上销额、销量及均价数据。
• 艺恩星数：提供品牌在小红书平台的笔记数量及达人数据。
• seller motor：提供海外扫地机器人市场数据。

品牌表现概览

总结

4月清洁电器行业受疫情影响，销售表现不佳，但自清洁产品推动均价上涨，洗地机市场仍保持高增长。随着物流恢复和618大促临近，行业景气度有望回升。石头科技和科沃斯作为行业龙头，具备较强的增长潜力，值得关注。同时，需警惕原材料价格波动、消费需求变化等风险因素。