20230824-国联证券-同飞股份-300990.SZ-23H1业绩同比高增_储能业务快速放量_3页_286kb

报告摘要

同飞股份(300990)2023年半年报分析总结

公司业绩概况

公司发布2023年上半年报，实现营收705亿元，同比增长756.5%；归母净利润67亿元，同比增长3905%；扣非净利润58亿元，同比增长6136%。其中，第二季度营收432亿元，同比增长10227%，环比增长5840%；归母利润39亿元，同比增长4162%，环比增长3640%。

关键业务表现

毛利率提升：上半年综合毛利率为26.49%，同比增长13.3个百分点；净利率为9.51%，同比下降25.23%。净利率下降主要由于管理、研发费用及股权激励费用增加。
储能业务快速放量：电力电子温控业务营收372亿元，同比增长35291%；储能温控领域营收249亿元。客户包括阳光电源、科陆电子和南都电源等。产品优势源于液冷温控技术，伴随需求增长，公司加速技术研发和客户拓展。
数控装备温控稳健增长：业务营收316亿元，同比增长1306%；毛利率30.87%，同比增长73.7个百分点。预计数控机床行业2023年增长5%左右，下游应用扩展有望持续增长。

盈利预测与估值

预计2023-2025年营收分别为1922亿元、3012亿元、4375亿元，同比增长率分别为90.79%、56.68%、45.25%。归母净利润预计分别为193亿元、319亿元、489亿元，同比增长率分别为50.88%、65.41%、53.25%。2024年PE为21倍，目标价4914元，维持“买入”评级。长期增长空间广阔，基于储能业务高速成长。