20231026-国海证券-同飞股份-300990.SZ-2023年三季报点评_营收快速增长_盈利环比明显改善__5页_343kb

同飞股份（300990）2023年三季报点评总结

业绩概要

• 2023Q3财务表现
  营收621亿元（+13149%，环比+4375%）
  归母净利润38亿元（+9641%，环比+9092%）
  扣非归母净利润38亿元（+8828%）
  毛利率28.41%（环比+296pct），净利率11.88%（环比+294pct）

业务驱动因素

• 高增长领域
  储能温控业务延续高增长，半导体装备、数控机床等高端业务显著放量。
• 盈利能力改善
  环比提升主要由储能规模效应及产品结构调整驱动。
• 海外市场拓展
  助力海外展会，海外业务加速推进。

未来展望

• 盈利预测
  2023-2025年营收预测：197亿、261亿、336亿（YoY增长率95%、33%、29%）
  归母净利润预测：22亿、31亿、42亿（YoY增长率72%、39%、39%）
  当前股价PE：34X、25X、18X
• 评级
  维持“增持”评级，强调半导体、储能下游需求高景气。

风险提示

• 竞争与周期风险：储能温控行业竞争加剧
• 宏观风险：经济下行、原材料价格波动
• 技术与替代风险：技术不及预期、产品替代可能。