20170515-华创证券-商业贸易行业周报_4月全国50家重点零售额增长5.5_京东一季度净利3.56亿扭亏为盈_14页_1mb

行业周报总结

核心内容

本周行业周报主要聚焦于商业贸易领域，重点分析了零售行业的最新动态与数据表现，包括京东和高鑫零售的财报数据，以及行业整体趋势与重要事件。同时，报告还提供了行业评级和分析师信息，为投资者提供参考。

主要观点

1. 零售行业回暖迹象明显

• 4月全国50家重点零售额同比增长5.5%，增速高于上年同期2.6个百分点，较上月加快2.4个百分点。
• 零售额正增长企业达31家，显示行业复苏趋势增强。
• 金银珠宝类增长2.3%，是增长较快的品类；日用品类下降3.4%，增速低于上年同期4.5个百分点。

2. 京东实现扭亏为盈

• 2017财年第一季度收入762亿元，同比增长41.2%。
• GMV达1841亿元，同比增长42%。
• 净利润为3.56亿元，实现扭亏为盈，主要得益于毛利率提升至16.1%。
• 服务及其他收入比重提升，推动综合毛利增长。
• 预计第二季度净收入增长35%-39%，持续看好其增长潜力。

3. 高鑫零售表现稳健

• 一季度营业额316.17亿元，同比增长2%。
• 公司股东应占溢利10.41亿元，同比增长1.5%。
• 资产净值增长5.3%，显示公司整体财务状况稳健。
• 市场占有率稳定，仍居中国前五大零售商首位。
• 积极探索新业态，如美妆店、生鲜店等，未来或带动盈利增长。

关键信息

行业数据

• 2017年3月社会消费品零售总额27864亿元，同比增长10.9%。
• 2017年1-3月全国网上零售额14045亿元，同比增长32.1%。
• 实物商品网上零售额10674亿元，占社会消费品零售总额的12.4%。
• 中国零售电商市场规模已超5万亿元，超过美英之和。

行业事件

• 永辉超市：布局购物中心，福州APM广场即将开业。
• 周大生珠宝：与阿里巴巴合作，推出AR虚拟试戴体验店。
• 苏果超市：与“火星兔子”合作推出扫码一键支付服务。
• 沃尔玛：利用物联网技术推出自动订购日用品系统。
• 屈臣氏：引入大数据技术，优化零售业务。
• 新华都：与“新界”合资开设“餐饮+超市”新模式。
• 中国购物中心建设活跃，2016年新增商业体量达575万平方米，占全球新增面积近一半。

公司重要公告

• 农产品：设立流通产业发展基金，首期出资67.5亿元。
• 明牌珠宝：控股股东一致行动人增持股份，持股比例达52.76%。
• 重庆百货：增资马上消费金融，持股比例达30.615%。
• 金一文化：发布2015年债券2017年付息公告。
• 新华百货：股东增持公司股份，占比0.1948%。
• 飞亚达A：收购全资孙公司及控股孙公司股权，强化时计业务。

行业评级推荐

评级体系

• 行业推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 行业中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间。
• 行业回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

推荐公司

• 京东：扭亏为盈，毛利率提升，业务多元化。
• 高鑫零售：市场占有率稳定，积极布局新业态。
• 永辉超市：线上线下融合，推进O2O战略。

分析师信息

证券分析师

• 牛播坤：执业编号S0360514030002，邮箱niubokun@hcyjs.com。
• 夏彪：联系人，电话021-20572565，邮箱xiabiao@hcyjs.com。

分析师声明

• 报告基于公开信息，准确反映分析师个人观点。
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总结

整体来看，零售行业在2017年4月显示出回暖迹象，50家重点零售企业零售额同比增长5.5%，其中京东和高鑫零售表现尤为突出。京东实现扭亏为盈，毛利率显著提升，显示出其在电商领域的强劲增长能力。高鑫零售虽有经营压力，但积极布局新业态，未来增长潜力值得期待。此外，行业内的技术创新、线上线下融合、供应链优化等趋势正逐步推动零售业向高质量发展迈进。