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阿卡邦净利同比扭亏为盈，首例斑马鱼检测化妆品备案总结

核心内容

本报告总结了2022年2月14日发布的关于化妆品及医美行业的市场动态、行业要闻、公司公告及投资建议等内容。重点包括：

• 阿卡邦业绩扭亏为盈：朗姿股份的境外控股子公司阿卡邦2021年实现营业收入8.5亿元，同比增长18%；净利润7246.3万元，同比增长729%。
• 化妆品行业新规应用：环特生物的斑马鱼检测技术成功用于化妆品功效宣称评价，成为新规下首例通过备案的化妆品，标志着斑马鱼检测技术在国内化妆品备案中的应用开始。
• 市场行情回顾：本周（2.7~2.13）申万美容护理板块下跌1.48%，弱于上证综指但跑赢创业板指。wind医美指数微涨0.68%，wind化妆品指数微跌0.25%。
• 消费数据回暖：2021年全年社会消费品零售总额同比增长12.5%，化妆品类零售额同比增长14%；网上零售额占社会消费品零售总额的24.5%。

主要观点

化妆品行业

• 监管趋严：化妆品行业各环节监管加严，产品品质日益受到重视。
• 渠道变化：线上流量逐渐向抖音、快手等平台转移，成为新的美妆阵地。
• 品牌与产品驱动：强产品与强品牌是推动品牌突破的关键，建议关注具有研发能力和品牌影响力的头部企业。
• 重点公司：
  • 贝泰妮：敏感肌护肤领域龙头，GMV增长显著。
  • 珀莱雅：多元化品牌商，表现稳健。
  • 上海家化：多品类发展，持续创新。
  • 丸美股份：主打中高端市场，拥有丰富营销与经销渠道。
  • 水羊股份：运营能力突出，品类结构逐步优化。

医美行业

• 需求与供给扩容：医美行业需求持续增长，产品种类更加丰富。
• 政策加强监管：政策对医美机构和产品监管趋严，整治非法市场。
• 关注企业：
  • 华熙生物：本土玻尿酸原料龙头。
  • 爱美客：童颜针上市，满足差异化需求。
  • 华东医药：医美业务全面布局。
  • 昊海生科：研发、生产、销售一体化。
  • 四环医药：肉毒素与双抗产品并行发展。
  • 朗姿股份：医美机构布局，值得关注。

关键信息

行业要闻

• 斑马鱼检测技术应用：首例使用斑马鱼检测报告备案的化妆品成功通过国家药监局备案，开启了国内化妆品功效备案的新模式。

公司公告

• 水羊股份：与北京银行签署最高额保证合同，为湖南御强提供连带责任保证。
• 上海家化：2022年1月28日通过回购股份97万股，占总股本0.14%。
• 科思股份：全资子公司取得国有建设用地使用权，并签订相关合同。
• 吴海生科：发布限制性股票激励计划，拟授予180万股。
• 科思股份：部分股东减持股份，合计减持4.80%。

宏观数据

• CPI数据：2021年12月全国居民消费价格同比上涨1.5%，全年上涨0.9%。
• 消费市场：2021年全年社会消费品零售总额增长12.5%，化妆品类零售额增长14%。
• 线上零售：2021年全年网上商品和服务零售额增长14.1%，实物商品网上零售额占比达24.5%。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业内竞争激烈，价格战可能影响利润。
• 政策不确定性：医美行业监管趋严，政策变动可能带来影响。
• 宏观经济波动：疫情反复等外部因素可能影响整体经济增长。

投资建议

• 化妆品行业：建议关注具有较强研发能力和品牌力的头部企业，如贝泰妮、珀莱雅、上海家化、丸美股份、水羊股份等。
• 医美行业：看好拥有Ⅲ类医疗器械证、产品矩阵完善的上游企业，以及长期规范经营的下游机构，如华熙生物、爱美客、华东医药、昊海生科、四环医药等，同时关注朗姿股份等医美机构布局企业。

图表目录（关键数据）

• 图表1：申万一级行业涨跌幅
• 图表2：美容护理成分股涨跌幅
• 图表3：Wind医美指数成分股涨跌幅
• 图表4：Wind化妆品指数成分股涨跌幅
• 图表5：重点关注个股涨跌幅
• 图表6：化妆品官旗数据跟踪
• 图表8：2021年1~12月CPI变动
• 图表9：2021年12月CPI同比
• 图表10：2021年12月CPI环比
• 图表11：CPI分类别同比涨跌幅
• 图表12：CPI分类别环比涨跌幅
• 图表13：社会消费品零售总额当月值及同比
• 图表14：社会消费品零售总额累计值及同比
• 图表15：商品零售额当月值及同比
• 图表16：商品零售额累计值及同比
• 图表17：限额以上企业商品零售总额当月值及同比
• 图表18：限额以上企业商品零售总额累计值及同比
• 图表19：化妆品零售额当月值及同比
• 图表20：化妆品零售额累计值及同比
• 图表21：网上商品和服务零售额

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因信息不全或重大不确定性事件无法给出明确评级。