20170206-华创证券-商业贸易行业周报_双周关注_2017春节假期全国零售和餐饮企业销售额约8400亿元_增长11.4__16页_1mb

商业贸易行业分析总结

核心内容概述

本报告总结了2017年春节假期全国零售和餐饮行业表现、亚马逊财报数据、乐购并购Booker事件以及行业数据与公司重要公告等内容，旨在为投资者提供行业动态和公司表现的参考。

主要观点与关键信息

一、上周行情走势（1.23-2.3）

• 申万商贸零售指数：与上周持平，跑输上证综指0.54个百分点。
• 涨幅前五：
  • 汉商集团（8.20%）
  • 宁波中百（5.71%）
  • 吉峰农机（5.69%）
  • 友阿股份（5.49%）
  • 津劝业（4.35%）
• 跌幅前五：
  • 中百集团（-8.80%）
  • 三联商社（-6.60%）
  • 三江购物（-5.97%）
  • 银座股份（-5.81%）
  • 上海物贸（-4.56%）

二、行业关注

（一）2017春节假期零售和餐饮销售额

• 全国零售和餐饮企业销售额约8400亿元，同比增长11.4%。
• 消费特点包括节日促销丰富、商品消费提质升级、生活必需品货足价稳、餐饮消费旺盛、文化休闲活动丰富。
• 2017年宏观消费预计继续回暖，中西部增速快于东部，但东部及一线城市复苏更显著。

（二）亚马逊财报表现

• 2016财年第四季度净利润为7.49亿美元，同比增长55%。
• 净销售额为437.41亿美元，同比增长22%，但未达市场预期。
• 2017财年第一季度净销售额预期为332.5亿美元至357.5亿美元，同比增长14%-23%。
• 亚马逊全年净销售额为1360亿美元，同比增长27%。
• 全年净利润为24亿美元，同比增长316%。

（三）乐购收购Booker

• 乐购（Tesco）以37亿英镑收购英国最大食品批发商Booker。
• 收购后，乐购零售网络将从2,900家扩展至5,400家，市场份额提升至30%。
• 未来三年，预计每年协同效应达2亿英镑，包括1.75亿美元成本削减和2500万英镑营业利润提升。

三、行业数据

• 2016年12月：社会消费品零售总额31757亿元，同比增长10.9%。
• 2016年全年：社会消费品零售总额332316亿元，同比增长10.4%。
• 2016年全年网上零售额：51556亿元，同比增长26.2%，占社会消费品零售总额的12.6%。
• 全国百家重点大型零售企业：零售额同比下降0.5%，降幅较上年扩大0.4个百分点。
• 2016年四川电商交易规模：2.1万亿元，居全国第六。
• 2016年全球水果零食市场份额：增长近一倍，从不到8%增至接近18%。
• 2016年中国商业地产成交量：2090亿元，同比增长52%。
• 零售药店市场规模：3377亿元，同比增长9.2%。

四、行业事件汇总

电商相关事件

• 英国实体零售商线上转型：玛莎百货、约翰·刘易斯等加码线上业务。
• 阿里巴巴财报：2017财年第三季度营收增长54%，超越市场预期。
• Target推出移动支付：与Apple Pay竞争，组建MCX联盟。
• 蚂蚁金服并购MoneyGram：8.8亿美元，拓展跨境支付业务。
• 跨境电商增长：2016年市场规模约900亿元，预计2017年达1500亿元。
• 比邻超市与本来生活合作：探索新零售模式。
• H&M接入支付宝：实现移动支付升级。

线下零售相关事件

• 卜蜂莲花关店数超开店：2016年关店4家，新开3家。
• 天虹推出sp@ce品牌：聚焦“生活区块场景”。
• 巴迪奥超市开业：填补龙华地区国际化精品超市空白。
• 步步高密集开店：2017年1月新增11家门店。
• 伊藤洋华堂加速内陆布局：计划2020年达20家门店。
• 全国购物中心增长：超过4000家，推动业态重构。

O2O及移动支付

• 屈臣氏入驻饿了么：拓展外卖平台业务。
• 苏宁发布万亿路线图：推进线上线下融合。
• 家乐福拓展“小店”模式：注重顾客体验。
• 易捷便利店门店数：远超7-11，达2.3万家。

五、公司重要公告

• 深赛格：2016年净利润增长21.23%-54.90%，主要因投资收益增加。
• *ST金源：扭亏为盈，盈利约9.5亿元。
• 苏宁云商：业绩预亏，主要因新店投入和金融负债增加。
• 津劝业：预亏约7000万元，受宏观经济和行业竞争影响。
• 银座股份：净利润减少80%，受实体零售环境影响。
• 三江购物：净利润增长51.03%，但营业收入下降6%。
• 昆百大A：净利润增长133.56%-169.24%，因资产转让和业务改善。
• 江苏国泰：业绩修正，净利润增长105%-135%。
• 南纺股份：扭亏为盈，净利润1500万元至2200万元。
• 上海物贸：扭亏为盈，净利润约1500万元。

投资建议

• 行业评级：推荐。
• 投资评级体系：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

分析师信息

• 分析师：华中炜、夏彪
• 联系方式：
  • 华中炜：邮箱 huazhongwei@hcyjs.com，执业编号 S0360512040001
  • 夏彪：电话 021-20572565，邮箱 xiabiao@hcyjs.com

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