20170508-华创证券-商业贸易行业周报_一周关注_3月瑞士钟表出口中国大陆增37.7_一季度农村网络零售额增长36.6__15页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本周行业周报主要聚焦于商业贸易领域的零售行业，分析了近期市场走势、行业动态及重点公司表现，同时关注了瑞士钟表出口、农村网络零售及天虹超市业态转型等关键信息。整体来看，行业呈现复苏迹象，尤其在高端消费和农村电商领域表现突出，同时部分企业通过数字化转型和业态创新探索新的增长路径。

主要观点与关键信息

一、上周行情走势

• 申万商贸零售指数下跌0.56%，但跑赢上证综指1.00个百分点。
• 板块内涨幅前五的公司包括：
  • 时代万恒：+7.94%
  • 中成股份：+5.24%
  • 百联股份：+4.88%
  • 浙江东方：+4.41%
  • 中百集团：+3.61%
• 跌幅前五的公司包括：
  • 兰生股份：-16.39%
  • 人人乐：-10.65%
  • 深赛格：-9.15%
  • 汇嘉时代：-7.31%
  • 南纺股份：-6.41%

二、行业关注

（一）3月瑞士钟表出口中国大陆增长37.7%

• 瑞士钟表协会数据显示，3月销售额增长7.5%，达16亿美元。
• 中国大陆出口额同比增长37.7%，创下两年来最好记录。
• 香港地区钟表销售额增长18.1%，成为瑞士钟表出口增长的重要市场。
• 其他市场表现：
  • 日本：+8.3%
  • 美国：+15.6%
  • 英国：+15.2%
• 欧洲其他国家、新加坡、阿拉伯酋长国等市场出现下滑。
• 瑞士钟表出口复苏主要得益于去年基数较低、反腐影响减弱及消费者信心提振，未来增长需4月数据进一步验证。

（二）一季度农村网络零售额增长36.6%

• 2017年一季度全国农村实现网络零售额2504.3亿元，同比增长36.6%。
• 实物类零售额1489.7亿元，同比增长30%。
• 服务类零售额1014.6亿元，同比增长47.5%。
• 乡村旅游、餐饮、休闲娱乐等服务类增长尤为显著，分别为：
  • 乡村旅游：+36.1%
  • 餐饮：+78.2%
  • 休闲娱乐：+100.5%
• 东部地区农村电商规模领先，但中西部地区增速更快，均达50%以上。
• 农村电商的活力正加速显现，消费升级推动服务类产品增长。

（三）天虹独立发展超市业态

• 天虹决定独立发展超市业态，以sp@ce和天虹超市两个品牌推进。
• 3年内计划实现100-150家门店的目标。
• 新业态定位为中高端、体验式、数字化超市，推动全渠道、多业态布局。
• 通过虹领巾APP、天虹微信、天虹微品等形成线上线下融合的新零售模式。
• sp@ce超市被业内视为最具创新的三个超市形态之一，与盒马鲜生、超级物种齐名。
• 天虹将通过供应链优化、业态创新及数字化升级提升竞争力。

三、行业数据

• 2017年3月社会消费品零售总额27864亿元，同比增长10.9%。
• 限额以上单位消费品零售额增长10.0%。
• 2017年1-3月社会消费品零售总额85823亿元，同比增长10.0%。
• 全国网上零售额14045亿元，同比增长32.1%。
• 实物商品网上零售额10674亿元，增长25.8%，占社会消费品零售总额的12.4%。
• 百家重点大型零售企业零售额同比增长2.7%，高于今年1-2月0.5个百分点。

四、行业事件汇总

• 京东拟投资印尼电商Tokopedia，金额达数亿美元，拓展东南亚市场。
• 马云访阿根廷，推动葡萄酒等农产品出口至中国。
• 55海淘申请新三板挂牌，2016年营收8261万元。
• 百事泰2016年营收增长60.55%，净利润增长4.53%。
• 4月电商融资数量同比减少46%，但服装、农业、生鲜等领域仍具潜力。
• 中国网购人均支出预计2017年达12198元，年增幅7.0%。
• 亚马逊加码中日跨境物流，提升配送效率。
• 沃尔玛通过收购和合作布局长尾品类，提升线上竞争力。
• 生鲜电商未来增长潜力巨大，预计2020年线上消费占比将达15%。
• 京东超市与联合利华合作，推动新品推广和消费升级。

五、公司重要公告

• 人人乐2017年一季度营收同比下降10.8%，净利润下降76.42%。
• 远大控股一季度营收增长96.24%，净利润下降41.97%。
• 通程控股一季度营收增长2.17%，净利润下降6.06%。
• 新华锦一季度营收微降0.02%，但净利润增长45.60%。
• 苏宁云商一季度营收增长17.38%，净利润增长126.43%。
• 供销大集一季度营收增长53.09%，净利润增长516.35%。
• 永辉超市宣布2016年年度权益分派，每股派发现金红利0.12元。
• 农产品控股子公司绿色金典公司股权转让，对公司利润影响约3606万元。
• 王府井终止收购开元商业重大资产重组，因与交易方未能达成一致。

行业评级与投资建议

• 行业评级：推荐
• 投资逻辑：
  • 瑞士钟表出口触底反弹，提示奢侈品行业复苏。
  • 农村电商保持高速增长，服务类产品增长显著。
  • 天虹超市业态创新，布局新零售，具备增长潜力。

分析师信息

• 证券分析师：牛播坤
  • 执业编号：S0360514030002
  • 邮箱：niubokun@hcyjs.com
• 联系人：夏彪
  • 电话：021-20572565
  • 邮箱：xiabiao@hcyjs.com

投资评级体系（基准指数：沪深300）

总结

本周零售行业整体呈现复苏趋势，尤其在高端消费、农村电商和数字化转型方面表现突出。瑞士钟表出口增长、农村网络零售额提升以及天虹超市业态创新，均反映出行业正在逐步回暖。同时，部分企业通过线上线下融合和全渠道布局，探索新零售新模式，为未来增长奠定基础。行业整体评级为推荐，建议关注具备创新能力和增长潜力的零售企业。