20170531-华创证券-商业贸易_一周关注_4月百家重点零售额增长5.7_阿里巴巴收购联华超市18_股权_12页_790kb

商业贸易行业总结

核心内容概述

本总结涵盖2017年5月23日至26日期间商业贸易行业的关键动态、行情走势、行业数据及重要公告。整体来看，零售行业在消费复苏背景下表现良好，线上线下融合加速，同时阿里巴巴与十月妈咪等企业的重要动作为行业带来新的发展契机。

主要观点与关键信息

一、上周行情走势

• 申万商贸零售指数下跌2.90%，跑输上证综指3.53个百分点。
• 涨幅前五：
  • 南纺股份（10.05%）
  • 轻纺城（6.80%）
  • 华联综超（4.20%）
  • 鄂武商A（3.12%）
  • 东百集团（2.02%）
• 跌幅前五：
  • 新华锦（-40.41%）
  • 时代万恒（-26.36%）
  • ST成城（-17.34%）
  • 上海物贸（-14.91%）
  • 汇嘉时代（-12.04%）

二、零售行业关注点

（一）4月百家重点零售额同比增长5.7%

• 总体增长：4月全国百家重点大型零售企业零售额同比增长5.7%，高于上年同期3.8个百分点，环比上月加快1.7个百分点。
• 分品类增长：
  • 粮油、食品类增长2.9%，快于上月0.4个百分点。
  • 干鲜果品、奶及奶制品、滋补食品类增长较快。
• 趋势分析：零售行业在去年下半年基础上继续向好，消费复苏推动增长。

（二）阿里巴巴收购联华超市18%股权，成第二大股东

• 收购事件：5月26日，阿里巴巴集团向易果生鲜收购联华超市18%内资股股权，成为联华超市第二大股东。
• 战略合作背景：此次收购是阿里与百联年初战略合作的深化。
• 未来合作方向：可能在商品、支付、物流、会员等方面全方位对接，利用大数据优化商品结构，提升门店经营效率，打破线上线下零售边界。

（三）十月妈咪宣布上市

• 上市计划：5月25日，十月妈咪披露招股书，拟于上交所公开发行不超过1500万股，募资2.19亿元。
• 公司定位：孕产用品全渠道专业品牌零售商，线下以直营为主，线上通过淘宝、天猫、京东等平台销售。
• 行业前景：受益于“全面二孩”政策，孕产用品市场前景广阔，IPO有助于公司提升品牌、渠道和产品竞争力。

三、行业数据

• 社会消费品零售总额：2017年4月为27278亿元，同比名义增长10.7%，实际增长9.7%。
• 1-4月累计零售额：113102亿元，同比增长10.2%。
• 网上零售额：2017年1-4月为19180亿元，同比增长32.0%；实物商品网上零售额14617亿元，增长25.9%，占社会消费品零售总额的12.9%。
• 消费者信心指数：2017年一季度达到两年来峰值110，消费意愿高涨。

四、行业事件汇总

电商领域

• 阿里巴巴布局网络拍卖：计划未来五年占据中国电商市场30%份额。
• 京东“X+零售”整合内容电商：618购物季启动，推动线上线下融合。
• 京东进军航天物流业：五年内投资205亿元，与西安航天基地合作。
• 菜鸟网络战略升级：推动中西部24小时送达服务，加强国际智能设备使用。

线下零售

• 沃尔玛与京东合作：官方旗舰店上线，提供90天无忧退换货服务。
• 美宜佳便利店：第10000家店开业，计划2017年开设5万家门店。
• 天虹推出CC.Mall：首家亮相苏州，融合百货与购物中心创新特色。
• 联华超市与阿里合作：股权结构变化，阿里成为第二大股东。

宏观经济

• 2016年中国电商交易额：22.97万亿元，同比增长25.5%。
• 零售百强增长：2016年零售百强销售规模达4.82万亿元，同比增长18.5%，增速较去年同期放缓3.9个百分点。
• 消费者信心指数：一季度增长至110，为两年来峰值。

五、公司重要公告

• 东百集团：发布第一期员工持股计划，筹集资金上限为1亿元，存续期为36个月。
• 新华百货：股东增持公司股份，增持后持股比例提升至32.9083%。
• 时代万恒：股东计划减持不超过1%的股份。
• 步步高：拟投资8.5亿元开发“步步高怀化新天地”项目。
• 海印股份：全资子公司获批开业，推动“海印金服”平台建设。
• 联华超市：易果生鲜转让18%股权给阿里巴巴，成为第二大股东。
• 新华锦：控股股东及其一致行动人拟增持公司股份，不超过2%。
• 天虹股份：下属子公司收购苏州海天资产公司100%股权，承担约3.08亿元债务。
• 百联股份：为子公司提供6亿元授信额度，用于支付工程款和租金。

行业评级推荐

• 行业评级：推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

分析师信息

• 分析师：牛播坤、夏彪
• 联系方式：
  • 牛播坤：邮箱 niubokun@hcyjs.com，执业编号 S0360514030002
  • 夏彪：电话 021-20572565，邮箱 xiabiao@hcyjs.com

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总结：商业贸易行业在消费复苏与线上线下融合趋势下表现积极，阿里巴巴与联华超市的战略合作及十月妈咪的IPO标志着行业创新与资源整合的加速。行业数据持续向好，电商与物流发展迅速，公司动态丰富，为投资者提供了多元选择与关注点。