20210415-国都期货-黑色金属期货晨报_限产预期扩大_支撑钢价走强_7页_1mb

限产预期扩大，支撑钢价走强总结

核心内容

本报告分析了2021年4月15日铁矿石和螺纹钢市场的走势，并结合宏观经济和政策背景，探讨了钢价上涨的驱动因素及未来走势。

市场表现

铁矿石

• 现货价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价为1,154.00元/湿吨，与主力合约基差为248.85元/吨，较前日上涨11.70元/吨。
• 普氏指数：4月14日，普氏62%铁矿石指数报172.65美元/吨，较前一交易日上涨0.17%。
• 港口库存：最近一周铁矿石港口库存为13,098.82万吨，环比减少34.08万吨。
• 日均疏港量：日均疏港量为280.91万吨，环比减少12.87万吨。
• 进口矿与国产矿价差：62%干基粉进口矿与国产矿价差扩大。
• 运费指数：BDI和BCI下行。

螺纹钢

• 现货价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为5080.00元/吨，与活跃合约基差为18.00元/吨，较前一日下降4.00元/吨。
• 废钢价格：唐山6-8mm废钢报价为3240.00元/吨，较前一日无变化。
• 库存情况：
  • 螺纹钢社会库存为1114.76万吨，较前一周减少55.67万吨。
  • 螺纹钢钢厂库存为415.15万吨，较前一周减少42.59万吨。
• 高炉开工率：最新全国高炉开工率为60.36%，较前值上升0.42个百分点。
• 周产量：五大钢材品种周产量环比增加6.00万吨。

主要观点

铁矿石

• 市场情绪：美联储预计2023年加息较市场预期更晚，美元指数下跌，市场情绪乐观，铁矿石盘面走强。
• 基本面分析：
  • 澳洲巴西发货量环比减少391.7万吨，但到港量环比增加121.9万吨，供应偏宽松。
  • 港口库存连续五周累库后出现小幅下降，钢厂进口矿库存天数增加1天，显示钢厂仍处于刚需补库阶段。
  • 高炉和电炉开工率上升，唐山减排限产影响已显现，钢产量进一步下降空间有限。
  • 铁矿石供应端或需求端缺乏足够的利多刺激，基本面支撑有限。

螺纹钢

• 产量与库存：3月下旬重点钢企粗钢日均产量小幅下降，但降幅减弱。库存压力较大，但需求端表现乐观。
• PMI数据：3月PMI环比增长超预期，显示终端需求乐观。
• 限产预期：市场认为限产政策在四五月份仍将持续，供应端承压。
• 板材与建材：板材受限产影响较大，去库较好；建材整体库存压力较大。
• 操作建议：钢价或持续震荡上涨，供应端变化成为主要风险点。

关键信息

• 限产政策：唐山环保限产执行严格，高炉扒炉限产，钢坯货源紧张，但其他成材品种未受影响。
• 货币政策：符合市场预期，对钢价形成支撑。
• 供需关系：铁矿石供应偏宽松，但钢厂库存仍处于补库阶段；螺纹钢库存压力较大，但需求端表现乐观。
• 基差与价差：
  • 铁矿石基差扩大，进口矿与国产矿价差扩大。
  • 螺纹钢基差缩小，显示现货与期货价格趋近。
• 图表支持：包含多个图表，如铁矿石基差、螺纹钢基差、高炉和电炉开工率、运费指数等，辅助分析市场走势。

操作建议

• 铁矿石：短期走势偏强，但基本面支撑有限，需关注供应端和需求端的变化。
• 螺纹钢：钢价或继续震荡上涨，但库存压力较大，需警惕供应端变化带来的风险。

分析师简介

• 王琼玮：EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所拥有一支高水平的研究团队，致力于为客户提供专业投研服务。
• 研究团队结合基本面、宏观趋势和产业研究，力求为投资者提供全方位分析。

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