20230703-上海证券-基金研究周报_市场风险偏好回暖_ETF资金净流入TMT_医药_12页_1mb

市场风险偏好回暖，ETF资金净流入TMT、医药、消费

核心内容概述

本报告为2023年7月3日发布的《基金研究周报》，分析了近一周（2023年6月26日-6月30日）基金市场及ETF资金流动情况。整体来看，市场风险偏好有所回暖，资金流向呈现明显偏好，主要集中在TMT、医药生物、消费等主题，同时宽基ETF资金净流入上证50、科创50等指数。基金仓位方面，权益基金小幅减仓成长风格，加仓周期、消费、金融风格。

主要观点

1. 基金市场概况

• 债券型基金表现较好：近一周债券型基金收益均值为 $0.12%$，在所有基金类别中表现最佳。
• 股票型基金多数收益为正：股票型基金整体收益为正，增强指数型基金表现最佳，收益均值为 $1.98%$。
• 收益排名：
  • 债券型基金前五：同泰恒盛A（20.52%）、鹏华稳健增利A（3.9%）、博时富通一年定开（2.03%）、天弘弘新A（2.47%）、宝盈融源可转债A（3.12%）。
  • 股票型基金前五：中证1000增强ETF（3.82%）、汇添富中证光伏产业指数增强A（3.24%）、天弘中证新能源指数增强A（2.52%）、汇添富中证细分化工产业主题指数增强A（2.4%）、嘉实中证半导体增强A（2.38%）。

2. ETF资金流跟踪

宽基ETF资金流

• 净流入较多的指数：上证50（+38.95亿元）、科创50（+30.75亿元）、中证1000（+16.76亿元）、创业板指（+10.58亿元）、沪深300（+7.35亿元）。
• 净流出较多的指数：中证500（-0.63亿元）。

主题ETF资金流

• 净流入较多的主题：TMT（+54.77亿元）、医药生物（+34.35亿元）、消费（+9.05亿元）、新能源（+3.66亿元）、周期（+0.78亿元）。

• 净流出较多的主题：大金融（-1.81亿元）。

• TMT主题净流入前三：中华半导体芯片（+37.04亿元）、国证芯片（+12.77亿元）、半导体（+12.05亿元）。

3. 基金仓位测算

• 权益基金仓位小幅降低：近一周权益基金股票仓位略有下降，但周期、消费、金融风格被加仓。
• 成长风格被减仓：成长风格仓位减少 $-0.12%$。
• 长期仓位变化：近一年周期、金融风格仓位显著增加。

4. 行业/主题基金表现

• 收益表现较好的主题：军工（3.89%）、中游制造（1.8%）、周期（1.76%）。
• 近一周收益排名前三的基金：
  • 军工：易方达国防军工A（001475）（5.45%）、国防ETF（512670）（5.13%）、空天军工LOF（160643）（5.01%）。
  • 中游制造：易方达国防军工A（001475）（5.45%）、国防ETF（512670）（5.13%）、江信同福A（001675）（5.11%）。
  • TMT：兴业安保优选（006366）（5.35%）、东方人工智能主题A（005844）（4.21%）、金信稳健策略（007872）（2.55%）。

关键信息总结

ETF资金流向

• 宽基ETF净流入：上证50（+38.95亿元）、科创50（+30.75亿元）、中证1000（+16.76亿元）、创业板指（+10.58亿元）、沪深300（+7.35亿元）。
• 宽基ETF净流出：中证500（-0.63亿元）。
• 主题ETF净流入：TMT（+54.77亿元）、医药生物（+34.35亿元）、消费（+9.05亿元）、新能源（+3.66亿元）、周期（+0.78亿元）。
• 主题ETF净流出：大金融（-1.81亿元）。

基金仓位变化

• 近一周：权益基金股票仓位小幅降低，但周期、消费、金融风格被加仓，成长风格被减仓。
• 近一年：周期、金融风格仓位显著增加。

行业/主题基金表现

• 军工主题基金表现最佳：易方达国防军工A（001475）（5.45%）、国防ETF（512670）（5.13%）、空天军工LOF（160643）（5.01%）。
• 中游制造主题基金：易方达国防军工A（001475）（5.45%）、国防ETF（512670）（5.13%）、江信同福A（001675）（5.11%）。
• TMT主题基金：兴业安保优选（006366）（5.35%）、东方人工智能主题A（005844）（4.21%）、金信稳健策略（007872）（2.55%）。

风险提示

• 政策风险：政策变化可能导致市场波动加大。
• 模型失效风险：模型基于历史数据，市场结构变化或基金风格变化可能导致模型失效。

分析师信息

• 张雨蒙：Tel: 021-53686146 | E-mail: zhangyumeng@shzq.com | SAC编号: S0870521100005
• 乐威：Tel: 021-53686145 | E-mail: yuewei@shzq.com | SAC编号: S0870522090001

投资评级说明

• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、减持、无评级，分别对应股价表现强于基准指数20%以上、5%-20%、±5%、弱于基准指数5%以上、无法给出明确评级。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持，分别对应行业基本面看好、稳定、看淡，且相对表现优于、持平、弱于基准指数。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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