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2018年6月25日农林牧渔行业周报总结

核心内容

2018年第24周农林牧渔行业周报指出，禽链将迎旺季，鸡价有望上涨。报告分析了行业基本面、产业链价格变化、相关公司动态以及投资建议。

主要观点

1. 禽链价格上涨：

   • 本周禽链价格持续上涨，主要原因是父母代存栏连续下降，导致鸡苗和毛鸡价格上涨。
   • 父母代鸡苗销量连续低位，供给端偏紧，叠加换羽因素，行业反转逻辑增强。
   • 随着三季度学校开学和消费旺季到来，需求端有望提升，推动鸡价上涨。

2. 投资建议：

   • 首推民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份等禽链龙头。
   • 个股推荐：生物股份、海大集团、天马科技及晨光生物。
   • 预计2018-2020年，生物股份净利润分别为10.7亿元/13亿元/15.7亿元，EPS分别为 $1.19 / 1.45 / 1.74$ 元/股。
   • 天马科技预计2018-2020年归母净利润分别为1.24/1.72/2.27亿元，EPS分别为 $0.29 / 0.4 / 0.52$ 元。
   • 晨光生物预计2018-2020年归母净利润分别为 $2.07 / 2.83 / 3.81$ 亿元，EPS分别为 $0.56 / 0.77 / 1.04$ 元/股。

3. 风险提示：

   • 鸡价走势不达预期。
   • 新产品推广不达预期。
   • 天气灾害风险。
   • 销量增长不及预期。
   • 改革推进不达预期。

产业链价格变化

生猪产业链

• 全国生猪价格：11.5元/公斤。
• 育肥猪配合料价格：2.71元/公斤。
• 猪肉价格：15.26元/公斤。
• 仔猪价格：24.14元/公斤。
• 能繁母猪存栏量：3285万头。
• 猪粮比：5.84。

禽类产业链

• 黄羽肉鸡价格：5.76元/斤。
• 白羽肉鸡苗价格：2.9元/羽。
• 白羽肉鸡价格：8.02元/公斤。
• 父母代鸡苗价格：36元/套。
• 鸭苗价格：3.4元/羽。
• 禽肉价格：3.98元/斤。
• 白条鸡价格：13元/公斤。

大豆产业链

• 豆粕价格：3022.73元/吨。
• 豆油价格：5470元/吨。
• 进口大豆港口分销价：3300元/吨。
• 进口大豆油厂压榨利润：-1.55元/吨。

玉米产业链

• 大连港成交价：1760元/吨。
• 吉林淀粉价格：2200元/吨。
• 吉林酒精价格：5000元/吨。
• 赖氨酸价格：7680元/吨。
• 蛋氨酸价格：18290元/吨。
• 苏氨酸价格：8666.67元/吨。

小麦产业链

• 郑州收购价：2460元/吨。
• 面粉批发价：3.3元/公斤。

糖产业链

• 柳州白砂糖现货价格：5455元/吨。
• 配额内原糖进口利润：2438.50元/吨。
• 国际原糖现货价：12.88美元/磅。

棉产业链

• 棉花价格：16377.69元/吨。
• 棉籽价格：2073元/吨。
• 棉油价格：5140元/吨。
• 棉粕价格：2617.33元/吨。

水产产业链

• 草鱼价格：16元/公斤。
• 鲫鱼价格：20元/公斤。
• 鲈鱼价格：28元/公斤。
• 罗非鱼价格：20.5元/公斤。
• 鲢鱼价格：9.72元/公斤。
• 黄花鱼价格：43元/公斤。
• 小黄鱼价格：28.28元/公斤。
• 鲤鱼价格：12.96元/公斤。
• 带鱼价格：38.99元/公斤。
• 海参价格：120元/公斤。
• 鲍鱼价格：130元/公斤。
• 扇贝价格：8元/公斤。

行业表现

• 农林牧渔行业指数：-5.40%。
• 沪深300指数：-3.85%。
• 上证指数：-4.37%。
• 深证成指：-5.36%。
• 涨幅最大的子行业：动物疫苗（+0.37%）。
• 涨幅最小的子行业：海洋捕捞（-9.87%）。

行业动态

农产业链

1. 小麦替代或再度来袭，玉米市场将添“隐忧”。
2. 美国重启贸易战，国内豆粕行情暴涨近200元。
3. 农业农村部：预期2018年玉米单产面积下降，供需缺口达两千万吨。
4. 美国对华大豆出口销售总量同比减少20.4%。

禽产业链

1. 毛鸡价格小幅回落，鸡雏价格跌幅扩大。
2. 广西梧州温氏400万肉鸡高效生态养殖项目启动。
3. 长春沃尔玛、永辉超市被检出含抗生素鸡蛋。
4. 呼和浩特海关进口3.6万只加拿大种鸡。

猪产业链

1. 中美贸易战下，对美豆加征关税将致养猪成本增加3%。
2. 美国或失去全球最大猪肉买家。
3. 猪价弱稳行情或将延续。

动保

1. 东方澳龙成功参加2018年第25届国际猪病大会。

环保

1. 九江投入3.12亿元完成禁养区关闭任务。

上市公司动态

• 罗牛山：5月销售生猪2.27万头，销售收入2777万元。
• 众兴菌业：修改18年半年度业绩预告，控股股东陶军补充质押股份。
• 开创国际：间接控股股东增持股份。
• 生物股份：董事长等人拟增持公司股票。
• 天邦股份：董高监及核心员工增持股份。
• 新赛股份：控股股东增持股份。
• 宏辉果蔬：财务总监辞职。
• 金新农：控股股东解除质押股份。
• 天马科技：持股5%以上股东解除质押股份。
• 安琪酵母：持股5%以上股东解除质押股份。
• 雏鹰农牧：拟收购部分股权。
• 神农基因：拟转让子公司股权。
• 晨光生物：拟派发现金红利。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

其他信息

• 报告发布机构：安信证券股份有限公司。
• 分析师：李佳丰，SAC执业证书编号：S1450516040001。
• 报告联系人：沙戈惠。
• 行业评级：领先大市-A，维持评级。
• 资料来源：Wind资讯、农业农村部、搜猪网、博亚和讯等。