20211102-申银万国期货-期货研究所早间评论_6页_462kb

报告摘要

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档为一份金融与大宗商品市场分析报告，涵盖国际与国内新闻、主要品种早盘评论、行业动态及市场操作建议等内容，旨在为投资者提供市场趋势判断与交易策略参考。

二、主要观点与关键信息

1. 国际与国内新闻

国际新闻：
- 美国10月ISM制造业PMI降至60.8，略低于预期和前值；Markit制造业PMI终值为58.4，低于预期。
- 市场对欧佩克及其减产同盟国11月4日产量政策会议关注，预计会议将决定是否维持或增加原油产量。
国内新闻：
- 中国发布“1+N”碳达峰碳中和政策体系，明确时间表与路径，重点行业如能源、工业、建筑、交通等将陆续出台实施方案。
- 国家统计局局长强调关键产业链补链强链，提升汽车芯片供给能力，推进产业数字化与数字产业化。

2. 主要品种早盘评论

金融板块

股指：
- 美股上涨，A股低开后回升，中证500逆市走强。
- 市场风格预计在四季度会更平衡，操作建议逢低做多。
国债：
- 国债期货价格走势较强，但预计继续上行空间有限，建议暂时观望。

能化板块

原油：
- 国际油价上涨，因市场担忧欧佩克减产同盟国不会进一步增产。
- 短期油价维持高位。
甲醇：
- 夜盘下跌3.3%，国内开工率下降，进口船货到港量预计增加，短期偏多。
橡胶：
- 周一下跌，但原料价格坚挺，是阶段性做多时机，预计震荡上行。
纸浆：
- 纸浆期货冲高回落，供应面持稳，但下游需求低迷，反弹高度有限，偏空交易。
聚烯烃（LL、PP）：
- 现货成交略有起色，库存下降，但需求疲软，操作建议暂时观望。
PTA、MEG：
- PTA冲高回落，MEG震荡反弹，基本面偏弱，需关注原料及聚酯检修减产消息。
沥青：
- 夜盘收涨1.6%，但库存高位，基本面偏弱，预计震荡为主。

黑色板块

钢材：
- 需求长周期顶部确认，供给有回升空间，但成本支撑减弱，价格或承压。
铁矿：
- 夜盘价格大跌4.14%，供应宽松，需求回落，预计偏弱走势。
煤焦：
- 焦炭供应偏紧，但焦煤价格走弱，双焦价格有望回落。
锰硅、硅铁：
- 受限电影响，供应偏弱，成本支撑较强，预计震荡运行。
动力煤：
- 短期高位回调，市场情绪看跌，关注入冬后电厂日耗变化及矿区产能释放。

金属板块

贵金属：
- 金银震荡，交易美联储加息预期，短期或受会议影响承压。
铜：
- 夜盘小幅上涨，受现货高升水和低库存支撑，需关注美联储会议及智利矿山生产。
锌：
- 震荡调整，电力供应恢复，成本支撑明显，短期或延续反弹。
铝：
- 震荡运行，社会库存增加，但四季度抛储可能造成供应过剩，建议逢低买入。
镍：
- 镍价上涨，印尼禁矿政策持续，国内供应偏紧，预计震荡运行。
不锈钢：
- 价格小幅上涨，短期受限产政策影响偏强，但中长期产能增长可能压制涨幅。
铅：
- 伦铅震荡下跌，沪铅震荡，供应逐步恢复，建议轻仓试空。
锡：
- 震荡偏强，供应短缺预期缓解，国内库存低位，短期高位震荡。

3. 农产品板块

白糖：
- 受糖会情绪影响反弹，国内新榨季减产预期支撑糖价，建议回调后买入SR01合约，进行月差正套交易。
生猪：
- 豚价小幅上涨，短期收购好转，但中长期去库存需时间，建议回调后逢低买入01合约。
苹果：
- 现货价格持平，新季苹果基本面变化，建议空头平仓，多头等待回调后开多。
油脂：
- 夜盘高位震荡，棕榈油15月差触及高位，建议关注菜油15正套。
豆粕：
- CBOT大豆收盘下跌，国内豆粕基差预计回落，建议进行豆粕15反套。
棉花：
- 美棉大幅上涨，国内新棉收购降温，但籽棉成本支撑仍强，郑棉短期预计高位偏强震荡。

三、市场操作建议

金融板块：四季度市场风格更平衡，股指短期可逢低做多，国债建议暂时观望。
能化板块：原油维持高位，甲醇、橡胶、纸浆等品种短期震荡，建议关注成本支撑与供需变化。
黑色板块：钢材、铁矿、双焦等品种受供需影响较大，操作上以观望为主。
金属板块：铜、锌、铝等品种短期或反弹，镍、不锈钢震荡运行，铅、锡建议关注库存与政策变化。
农产品板块：白糖、棉花等品种有支撑，豆粕、油脂可进行套利交易，生猪、苹果建议回调后介入。

四、免责声明

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