20260107-申银万国期货-早间评论_9页_487kb
报告摘要
申银万国期货研究所2026年1月7日市场分析总结
核心内容概述
本报告聚焦2026年1月7日国内市场及国际市场的关键动态，重点分析股指、铝、焦煤等主要品种的走势及影响因素。同时，涵盖国际新闻、国内政策、行业动态、外盘表现、主要品种早盘评论、风险提示与免责声明等内容，为投资者提供全面的市场视角和投资建议。
主要观点与关键信息
一、市场情绪与政策环境
- 上证指数：创史上最长连阳纪录，上涨1.5%，显示市场情绪积极。
- 货币政策：中国人民银行强调灵活高效运用降准降息等工具，推动人民币升值，吸引海外资金回流。
- A股展望：在政策托底、资金扩容、产业驱动等多重利好下，A股长牛慢牛格局有望巩固。
二、国际动态与影响
- 美军动向：近期有大批美军飞机飞往欧洲，显示地缘政治风险上升。
- 美国经济数据：12月ISM制造业PMI意外萎缩，但官方制造业PMI回升至扩张区间，经济景气度整体向好。
- 美联储政策：主席换届可能影响降息预期，市场关注就业衰退风险与降息节奏。
三、重点品种分析
1. 股指
- 走势：美国三大指数上涨，上证指数继续大幅上涨，市场成交额达2.83万亿元。
- 资金：1月5日融资余额增加192.66亿元至25434.22亿元。
- 观点：预计供给侧改革将推升大宗商品价格，带动资源型股票上涨。海外资金回流预期增强，A股有望受益。
2. 铝
- 走势：夜盘上涨2.58%，显示市场情绪支撑。
- 基本面：国内供应受政策限制，海外投产不及预期，需求尚可，社会库存积累。
- 观点：短期关注银铜对铝的指引，中长期保持乐观。
3. 焦煤（双焦）
- 走势：夜盘走势较强，总持仓环比基本持平。
- 基本面：国内精煤产量环比下降，但蒙煤通关量维持高位，铁水产量与盈利率基本持平。
- 观点：短期盘面震荡，关注铁水复产及下游补库节奏。
四、外盘表现
| 品种 | 单位 | 1月5日 | 1月6日 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 标普500 | 点 | 6,902.05 | 6,944.82 | +42.77 | +0.62% |
| 欧洲STOXX50 | 点 | 5,006.25 | 5,039.56 | +33.31 | +0.67% |
| 富时中国A50 | 点 | 15,482.00 | 15,670.00 | +188.00 | +1.21% |
| 美元指数 | 点 | 98.33 | 98.60 | +0.27 | +0.28% |
| ICE布油连续 | 美元/桶 | 61.77 | 60.51 | -1.26 | -2.04% |
| 伦敦金现 | 美元/盎司 | 4,446.89 | 4,495.14 | +48.25 | +1.09% |
| 伦敦银 | 美元/盎司 | 76.53 | 81.17 | +4.64 | +6.05% |
| LME铝 | 美元/吨 | 3,085.50 | 3,129.00 | +43.50 | +1.41% |
| LME铜 | 美元/吨 | 12,991.50 | 13,254.50 | +263.00 | +2.02% |
五、主要品种早盘评论
1. 金融板块
- 股指：上涨趋势延续，市场情绪积极，预计A股长牛慢牛格局有望巩固。
- 国债：小幅下跌，短端国债期货受宽松政策预期支撑，但市场风险偏好较强，股债跷跷板效应明显。
2. 能源化工
- 原油：SC夜盘下跌0.28%，预计油价偏空。
- 甲醇：夜盘上涨1.46%，短期震荡偏弱。
- 橡胶：上涨，原料胶价格坚挺，预计胶价走势偏强。
- 聚烯烃：反弹为主，成本支撑弱，后续或横盘整理。
- 玻璃纯碱：玻璃小幅反弹，纯碱收小阳，库存处于消化阶段。
3. 金属板块
- 贵金属：继续走高，受益于美元信用动摇、央行购金及供需缺口。
- 铜：夜盘下跌0.68%，受市场情绪及冶炼产量影响。
- 锌：上涨0.37%，供应紧张，关注下游需求变化。
- 碳酸锂：主力合约回升创新高，短期强势，关注去库速度及需求释放。
4. 黑色板块
- 铁矿石：价格延续上涨，发运小幅回升，港口库存略有增加，预计短期震荡略偏强。
- 钢材：钢价夜盘拉升，宏观氛围转暖，供需双弱，注意板块轮动。
5. 农产品板块
- 蛋白粕：震荡收涨，巴西大豆丰产预期增强，但中国需求担忧缓解。
- 油脂：豆棕偏强震荡，菜油震荡收跌，库存压力仍存。
- 白糖：震荡偏强，国内供应增加，但成本支撑较强。
- 棉花：再创新高，受益于中美关税互降及新疆种植面积调减预期。
6. 航运指数
- 集运欧线：EC震荡，02合约上涨0.72%，运价拐点尚未明确，后续关注揽货压力及交割估值逻辑。
六、风险提示
- 市场预测不确定性：报告对未来走势存在预测偏差风险。
- 宏观环境变化：美联储政策、就业数据、地缘政治等因素可能影响市场。
- 产业链波动：供需变化、库存调整、政策影响等可能对价格产生冲击。
七、分析师声明与免责声明
- 报告数据来源合规，分析逻辑基于分析师职业理解。
- 报告观点独立、客观、公正，不直接受第三方影响。
- 报告信息仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需谨慎决策。
- 报告版权归属申银万国期货研究所，未经许可不得翻版、复制和发布。
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