> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告发布于2026年5月28日，由申银万国期货研究所提供，主要内容涵盖国内工业利润、商品期货市场走势、重点品种分析、当日主要新闻、外盘收益情况及各主要品种早盘评论。报告强调了地缘政治风险、宏观经济数据、行业供需变化对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 工业利润持续增长 - 1—4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，4月份增长24.7%。 - 装备制造业和高技术制造业成为增长主要动力，工业品价格回升带动利润增长加快。 - 固定资产投资同比下降1.6%，主要受房地产拖累，但一线城市二手房价格环比回升，显示边际改善。 ### 2. 商品期货市场走势分化 - 国内商品期市夜盘涨跌参半，非金属建材和黑色系商品多数上涨，能源品和农副产品多数下跌。 - **重点品种**：贵金属、原油、焦煤表现突出，受到地缘政治和宏观经济影响较大。 ### 3. 地缘政治对市场影响显著 - 美伊局势紧张，美国对伊朗南部发动空袭，引发市场对军事冲突的担忧，推动原油等商品价格波动。 - 美国通胀数据超预期，加息预期升温，对贵金属形成压力。 - 若局势缓和，降息预期可能修复，贵金属中长期仍有上行空间。 --- ## 关键信息 ### 1. 重点品种分析 | 品种 | 偏空(可能性) | 偏多(可能性) | |------|---------------|---------------| | 股指(IH) | - | √ | | 股指(IF) | - | √ | | 股指(IC) | - | √ | | 股指(IM) | - | √ | | 国债(TF) | - | √ | | 国债(TS) | - | √ | | 原油 | - | √ | | 甲醇 | - | √ | | 橡胶 | - | √ | | PTA | √ | - | | 乙二醇 | √ | - | | 螺纹 | √ | - | | 热卷 | √ | - | | 铁矿 | √ | - | | 焦煤 | - | √ | | 焦炭 | - | √ | | 锰硅 | - | √ | | 硅铁 | - | √ | | 黄金 | - | √ | | 白银 | - | √ | | 铜 | - | √ | | 锌 | - | √ | | 铝 | - | √ | | 碳酸锂 | - | √ | | 苹果 | √ | - | | 集运欧线 | - | √ | **特别提示**：以上表格内容仅为可能性判断，非确定性判断。 --- ### 2. 当日主要新闻 #### 国际新闻 - 美伊局势紧张，美国对伊朗南部发动空袭，引发市场对冲突升级的担忧。 - 特朗普称谈判进展顺利，但若未达成协议，将扩大军事行动。 #### 国内新闻 - 国务院召开“开局起步‘十五五’”主题新闻发布会，强调对虚拟货币、AI、数据产权等新型领域进行规范。 - 中国海上最大规模浅层岩性油田垦利10-2油田群一期投产，日产量超2800吨，助力渤海油田稳产。 --- ### 3. 外盘收益情况 | 品种 | 5月26日 | 5月27日 | 涨跌幅 | |------|---------|---------|--------| | 标普500 | 7,519.12 | 7,520.36 | 0.02% | | 富时中国A50期货 | 15,832.70 | 15,763.42 | -0.44% | | ICE布油连续 | 99.27 | 94.98 | -4.32% | | 伦敦金现 | 4,507.02 | 4,455.90 | -1.13% | | 伦敦银 | 76.93 | 74.57 | -3.07% | | LME铝 | 3,674.50 | 3,627.50 | -1.28% | | LME铜 | 13,610.50 | 13,516.00 | -0.69% | | LME锌 | 3,528.00 | 3,507.50 | -0.58% | | LME镍 | 19,010.00 | 18,890.00 | -0.63% | | ICE11号糖 | 14.53 | 14.13 | -2.75% | | ICE2号棉花 | 79.86 | 78.70 | -1.45% | | CBOT大豆 | 1,185.50 | 1,185.50 | 0.00% | | CBOT豆粕当月连续 | 328.50 | 331.10 | 0.79% | | CBOT豆油当月连续 | 74.29 | 75.16 | 1.17% | | CBOT小麦当月连续 | 635.00 | 621.75 | -2.09% | | CBOT玉米当月连续 | 458.00 | 452.00 | -1.31% | --- ### 4. 主要品种早盘评论 #### 金融板块 - **股指**：科技股基本面支撑强劲，短期回调更多是流动性扰动，中长期成长逻辑未变。 - **国债**：国内工业利润增长，资金面宽松，国债期货价格仍有支撑。 #### 能化板块 - **原油**：SC夜盘下跌3.22%，美伊冲突持续，短期油价承压，但中长期仍受地缘政治和去美元化趋势支撑。 - **甲醇**：夜盘下跌0.39%，国内开工率上升，库存下降，但进口到港量增加，价格承压。 - **聚烯烃**：下跌为主，供需双降，终端需求疲软，短期震荡。 - **PTA**：夜盘涨2.42%，现货基差走强，但终端需求疲软，价格震荡趋弱。 - **乙二醇**：夜盘涨0.63%，国内开工维持高位，进口受限，港口去库，价格震荡回落。 #### 金属板块 - **铜**：夜盘下跌0.64%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，短期震荡偏强。 - **锌**：夜盘微涨0.02%，精矿供应紧张，下游需求疲软，价格区间波动。 - **铝**：夜盘下跌1.24%，美伊谈判影响铝价，短期震荡，关注国内去库进展。 - **贵金属**：整体走弱，地缘政治和加息预期压制，中长期仍具上行空间。 #### 农产品板块 - **蛋白粕**：豆粕进入加速累库，短期价格受供应宽松压制。 - **油脂**：印尼筹备出口机构，欧盟菜籽减产预期增强，油脂价格有支撑，但受原油回落拖累。 - **生猪**：全国均价回落，供应压力略增，短期窄幅震荡。 #### 航运板块 - **集运欧线**：EC上涨2.31%，旺季仍在，关注6月下半月涨价函及07合约表现。 --- ## 风险提示与免责声明 - 报告基于第三方信息和公开数据，不保证准确性、完整性或可靠性。 - 对未来预测存在不确定性，市场有风险，投资需谨慎。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制和发布。