20220311-申银万国期货-研究所早间评论_7页_247kb

文档内容总结

一、当日主要新闻关注

1. 国际新闻

• 美国2月CPI同比上涨7.9%，创40年新高，表明通胀压力依然巨大。
• 俄乌冲突尚未缓和，停火问题无进展，乌克兰坚持加入北约立场，俄罗斯未确定下一轮谈判日期。

2. 国内新闻

• 55个城市优化楼市调控政策，包括降低首付比例、下调房贷利率、放宽公积金贷款，表明政策层面正积极支持合理住房需求。
• 政府工作报告提出2022年GDP增长目标为5.5%，财政赤字率降至2.8%，显示政策重心向稳增长和控风险倾斜。

3. 行业新闻

• 伊朗核协议接近签署，俄乌局势缓和，可能影响国际油价，进而对能源化工类商品造成压力。
• 央行将上缴1万亿元结存利润，有助于缓解财政支出压力，对市场流动性形成支撑。

二、主要品种早盘评论

1. 金融

• 股指：受美股下跌和国内政策影响，短期市场偏弱，建议观望或轻仓试多。
• 国债：收益率上行，国债期货价格继续调整，操作上建议做空为主。

2. 能化

• 原油：国际油价波动，短期仍将高位震荡，受地缘政治和伊朗核协议影响。
• 甲醇：夜盘上涨，开工率小幅回升，预计短期看多。
• 沥青：受原油影响，价格高位震荡，建议4000-4200区间建仓，警惕4450阻力位。
• 橡胶：维持区间震荡，内弱外强格局未变，短期走势转强。
• 纸浆：全球供应受限，外盘报价上涨，支撑国内现货市场，短期维持高位运行。
• 聚烯烃（LL、PP）：价格回落，原油拖累，建议逢高降低多头配置。
• 聚酯：PTA、MEG成本转弱，基本面偏弱，关注成本端及聚酯开工情况。

3. 黑色

• 钢材：需求有所回暖，成本支撑仍存，建议震荡对待，关注钢厂盈亏线及废钢供应。
• 铁矿：夜盘上涨，但中长期价格偏弱，受政策调控和需求走弱影响。
• 煤焦：短期高位震荡，中长期回落风险较大。
• 锰硅、硅铁：价格偏强，建议警惕追涨风险。
• 动力煤：港口库存低，价格偏强，但中长期政策调控和季节性需求下降将压制涨幅。

4. 金属

• 贵金属：受通胀和地缘风险影响，黄金仍具避险价值，但短期涨幅较大，需防范回调。
• 铜：价格企稳，关注国内需求恢复及原油走势。
• 锌：供应增加，需求不足，短期偏弱波动，建议关注库存及冶炼情况。
• 铝：库存小幅波动，价格走势受二季度消费和欧洲气价影响。
• 镍：延续跌停，操作上建议观望。
• 不锈钢：受镍回调影响，价格偏弱，关注地产开工及下游需求。
• 铅：供应增加预期，建议逢高抛空。
• 锡：供需双弱，价格维持高位震荡。

5. 农产品

• 棉花：外盘偏弱震荡，国内供需未明显改善，短期维持区间震荡。
• 白糖：巴西产量下调，出口预期变化，短期偏强，建议逢低买入SR05合约。
• 生猪：价格小幅回落，进入过度下跌预警区间，短期可逢回调买入05合约。
• 苹果：现货价格持平，交割指引价格走势，建议空头平仓，多头等待回调。
• 油脂：库存小幅减少，但出口不确定性仍存，短期高位震荡。

三、关键信息汇总

四、操作建议

• 金融：股指建议观望，国债建议做空。
• 能化：甲醇、沥青看多，橡胶、纸浆震荡，聚烯烃、聚酯建议谨慎。
• 黑色：钢材震荡，铁矿偏弱，煤焦高位震荡，锰硅、硅铁偏强但需警惕追涨。
• 金属：贵金属震荡上行，铜、锌、铅建议关注供需及政策，镍、不锈钢偏弱。
• 农产品：棉花、苹果区间震荡，白糖、生猪短期看多，油脂高位震荡。

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