20230911-兴证期货-有色金属日度报告_14页_4mb

有色金属市场分析总结（2023年9月11日）

铜市分析

基本面

• 供应：国内铜产量8月环比增加6.8%，1-8月累计同比增115.2%。9月预计产量环比微降0.3%，同比仍增长8.5%。
• 需求：精铜杆企业开工率降至59.73%，再生铜制杆企业开工率环比下降2.9%。
• 库存：国内库存连续两周增加至100.5万吨，低库存对价格支撑有限。

价格展望：供应端增速趋缓，需求复苏乏力，供需趋松，短期维持震荡偏弱走势。

铝市分析

基本面

• 供应：电解铝产能增至4280万吨，国内复产基本完成，新增供应有限。
• 需求：稳增长政策持续发力，地产及基建需求有所提振，市场信心增强。
• 库存：社会库存处于近五年同期低位，剩余库存对价格形成支撑。

价格展望：供需平衡支撑铝价，预计短期维持震荡走势，政策提振对价格有利。

锌市分析

基本面

• 供应：8月锌产量环比大幅下降44.6%，9月预计产量环比上升3.7%。
• 需求：终端消费疲软，基建地产复苏不及预期，淡季需求进一步下滑风险存在。
• 库存：库存处于中高位，前期低库存支撑作用减弱，短期反弹幅度有限。

价格展望：供需矛盾不明显，预计短期维持震荡，长期需关注消费修复情况。

其他大宗商品市场回顾

• 宏观层面：美国批发销售数据强势，欧洲、加拿大等央行加息预期升温，国内稳增长政策持续出台。
• 行业动态：印尼对矿产贸易协议谈判，淡水河谷宣布重大投资计划，洛阳钼业铜产量目标提升。
• 进出口数据：国内铜进口同比下滑5%，锌进口盈利扩大，需关注政策导向对进出口的影响。

总结与建议

各品种维持震荡偏弱运行，铜维持震荡偏弱，铝震荡运行，锌短期或出现反弹空间，但需关注基本面变化及政策推进情况。建议投资者根据品种供需边际变化及宏观政策进行操作。

以上内容由 兴证期货研究咨询部 提供