2022-10-13-上交所-永信至诚首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_440页_6mb

报告摘要

北京永信至诚科技股份有限公司科创板上市总结

核心内容概览

北京永信至诚科技股份有限公司（以下简称“永信至诚”）是一家专注于网络安全领域的高新技术企业，致力于提供网络靶场系列产品及相关服务。公司于2022年10月10日首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市，发行股数为1,170.7826万股，发行后总股本为4,683.1303万股，每股发行价格为49.19元，发行市盈率为63.00倍。公司为国家级专精特新“小巨人”企业，其核心业务围绕网络靶场展开，涵盖人才培养、攻防演练、案件追踪和业务模拟等多个应用场景。

主要观点与关键信息

1. 科创板投资风险提示

科创板市场具有较高的投资风险，包括：
- 研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等。
- 投资者需充分了解相关风险，审慎作出投资决策。

2. 公司业务特点与风险

网络靶场业务：公司核心业务为网络靶场相关产品及服务，包括平台、蜜罐产品、网络安全竞赛等。该领域为新兴市场，2021年市场规模约18.94亿元，2023年预计超过31亿元，占网络安全市场约2%-3%。公司业务收入对网络靶场高度依赖，2021年占比达71.41%。
业务拓展不确定性：由于市场尚处于起步阶段，未来业务拓展存在不确定性，尤其依赖政府及央企客户，若需求下降，将对公司经营造成影响。
产品种类较少：公司专注于网络靶场细分领域，产品种类较少，相较于传统网络安全公司，竞争力受限。
科技馆业务偶发性：2020年“网络安全科技馆”项目收入占比高，但具有偶发性，后续项目承接存在不确定性。
客户结构与应收账款风险：主要客户为政府部门、央企、军队等，应收账款金额较高，回款周期较长，存在坏账风险。

3. 财务表现与业绩预测

2022年1-6月财务数据：
- 营业收入7,027.34万元，同比下降13.63%。
- 归属于母公司净利润亏损1,721.32万元，同比下降15.29%。
- 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润亏损2,190.89万元，同比下降14.07%。
2022年1-9月业绩预测：
- 营业收入预计为12,000.00万元至12,500.00万元，同比增长2.25%-6.51%。
- 归属于母公司净利润预计为-3,600.00万元至-3,100.00万元，亏损幅度同比缩小3.97%-17.31%。
- 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润预计为-4,200.00万元至-3,700.00万元，亏损幅度同比缩小3.56%-15.04%。
财务状况：
- 2021年12月31日资产总额为61,180.33万元，资产负债率为19.36%。
- 归属于母公司股东权益合计为49,400.93万元，净利润为4,642.08万元。
- 研发投入占营业收入比例为15.60%，研发投入总额为1.24亿元。

4. 募集资金用途

公司计划将募集资金用于以下项目：
- 基于平行仿真的网络靶场与综合验证平台项目（19,128.45万元）
- 高度安全可控的高能效安全服务平台研发及服务体系建设项目（18,020.89万元）
- 安全管控与蜜罐研究与开发项目（10,176.40万元）
- 下一代高性能专有云技术和平台研究项目（12,506.70万元）
- 网络安全人才培养项目（12,940.18万元）
- 补充流动资金（12,000.00万元）
募集资金总额为57,590.80万元，净额为50,605.37万元。

5. 公司治理与上市标准

公司选择科创板上市标准2.1.2条第一款第（一）项，即预计市值不低于10亿元，且最近两年净利润均为正，累计不低于5,000万元。
发行后市值为23.04亿元，符合该标准。

6. 公司竞争优势与未来战略

技术先进性：公司拥有16项发明专利、201项软件著作权，核心技术包括网络空间平行仿真、攻防对抗等，应用于网络安全产品和服务。
未来发展战略：
- 坚持“人是安全的核心”理念，致力于成为网络安全生态的引领者。
- 通过“产品×服务”模式，持续优化产品体系，提升网络安全服务能力。
- 打造产业生态，连接网络安全产业界、用户和院校，推动行业协同发展。

结构清晰总结

一、公司基本信息

公司名称：北京永信至诚科技股份有限公司
成立日期：2010年9月2日
注册资本：3,512.3477万元
法定代表人：蔡晶晶
注册地址：北京市海淀区丰豪东路9号院6号楼103
控股股东：蔡晶晶
实际控制人：蔡晶晶、陈俊
行业分类：软件和信息技术服务业，属于新一代信息技术领域。

二、本次发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）
发行股数：1,170.7826万股，占发行后总股本的25%
每股面值：1.00元
每股发行价格：49.19元
发行后市值：23.04亿元
发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售、网上定价发行相结合
发行对象：符合资格的战略投资者、询价对象及科创板市场投资者
承销方式：余额包销
发行费用概算：合计约8,525.70万元

三、主要风险提示

市场风险：网络靶场为新兴领域，市场容量小，业务拓展存在不确定性。
经营风险：公司产品种类较少，规模较小，面临行业周期波动、市场竞争加剧等风险。
财务风险：应收账款金额较高，回款较慢，存在坏账风险。
技术风险：依赖核心技术，若技术迭代或应用受限，可能影响竞争力。
法律风险：涉及政府项目，存在政策变化、合规风险等。
募集资金风险：若募集资金不足，需通过自有资金或银行贷款补充。

四、业务与技术

主营业务：网络靶场系列产品、安全管控与蜜罐产品、安全工具类产品、安全防护服务、网络安全竞赛服务等。
主要客户：公安、高校、央企、军队等。
核心技术：网络空间平行仿真、攻防对抗、蜜罐技术等，应用于网络安全产品与服务。
产品优势：支持大规模网络安全演练，具备高稳定性、高并发能力，可满足实战化培训和攻防演练需求。

五、财务数据与经营状况

2021年财务数据：
- 营业收入：32,016.59万元
- 净利润：4,642.08万元
- 归属于母公司净利润：4,707.15万元
- 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润：3,656.61万元
- 基本每股收益：1.34元
2022年1-6月财务数据：
- 营业收入：7,027.34万元
- 归属于母公司净利润：-1,721.32万元
- 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润：-2,190.89万元
2022年1-9月业绩预计：
- 营业收入：12,000.00万元至12,500.00万元
- 归属于母公司净利润：-3,600.00万元至-3,100.00万元
- 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润：-4,200.00万元至-3,700.00万元