12月新三板市场回顾：成交募资双放量，三类股东迎曙光-20180103-申万宏源-30页-2mb

新三板市场2017年12月总结

核心内容

2017年12月，新三板市场在一级和二级市场均呈现出一定的活跃度，尤其是在IPO审核和定增融资方面。同时，市场流动性有所改善，基金产品数量有所下降，但部分企业成功过会，显示出新三板改革逐步推进的趋势。

主要观点

• 挂牌公司数量继续负增长：12月新挂牌公司115家，新摘牌130家，挂牌公司总数为11630家，自2017年7月以来再次出现月度负增长。
• 三类股东问题有所缓解：多家三类股东企业更新IPO审核材料，证监会对“三类股东”问题表现出积极态度，有迹象表明三类股东问题将得到解决。
• 定增募资完成率上升：12月新三板企业拟募资总额为104亿元，环比下降41%，但实际完成募资总额为187亿元，环比增长149%，显示企业融资需求集中于年末。
• 上市公司并购新三板公司平稳推进：12月新增上市公司并购事件9例，显示出市场对新三板公司的持续关注。
• 基金产品步入冰点：12月新增新三板基金理财产品3支，基金产品总数为9506支，显示出市场对新三板的投资热情有所降温。

关键信息

一级市场回顾

• 挂牌公司总数：截至12月31日，新三板挂牌公司共11630家。
• IPO过会与被否：本月有5家新三板公司过会，4家被否，其中过会公司包括福达合金、科顺防水、奥飞数据、淳中科技和新产业。
• 三类股东问题：多家含三类股东的新三板企业更新IPO材料，证监会对三类股东问题的解决表现出积极态度。
• 定增募资：12月新三板企业拟募资总额为104亿元，实际完成募资总额为187亿元，定增完成率升至56.80%。

二级市场回顾

• 成交量增长：基础层成交量环比增加62.1%，成指成分成交量连续两月增长超过40%。
• 做市商动态：新增做市公司19家，转协议公司41家，做市商对62家公司追加做市，56家公司发生做市商退出。
• 指数走势：三板成分指数为1275.32，环比下降1.24%；三板做市指数下跌至993.65，环比下跌0.4%。

基金产品

• 基金产品数量：截至12月底，全市场投资范围包含新三板的基金理财产品共9506支。
• 即将到期的基金产品：未来三个月将有43支新三板基金产品到期，总规模42.4亿元。

行业动态

挂牌公司

• 行业分布：机械设备、休闲、生活及专业服务、基础化工等行业的新增挂牌公司数量较多。
• 营收与净利润：部分公司营收和净利润增长显著，如瑞智华胜、新日月、欣迪盟等。

IPO申报与反馈意见

• 过会公司：5家新三板公司成功过会，其中包括第一家做市企业福达合金和第一家股东人数超200人的企业科顺防水。
• 被否公司：4家公司被否，其中包括金丹科技、顺博合金等，主要因财务数据、关联交易等问题。

定增情况

• 行业募资：金融行业实际募资金额最高，达49.998亿元；信息技术、电子设备等行业在预案募资方面表现突出。
• 市盈率：完成定增项目的市盈率中位数为18.1，部分行业如信息技术、电子设备等市盈率显著上升。

市场趋势

• 流动性改善：基础层成交量大幅增长，做市商年底加大投入，有助于改善新三板流动性。
• 估值中枢微幅震荡：新三板整体估值中枢为22.47倍，与A股估值差继续缩小。
• 基金产品减少：新三板基金产品数量减少，可能受到政策影响。

总结

2017年12月，新三板市场在IPO审核和定增融资方面取得一定进展，三类股东问题有所缓解，市场流动性改善。然而，基金产品数量减少，显示出市场投资热情有所降温。整体来看，新三板市场在改革推动下逐步走向规范化和市场化。