2020年12月新三板市场回顾：新三板市场成交额和实际募资大幅增长，持续督导迎新规-20210107-申万宏源-21页_1mb

新三板市场2020年12月回顾与分析

核心内容概览

2020年12月，新三板市场在政策推动、监管调整及市场活跃度提升的背景下，呈现出显著增长趋势。主要体现在成交额、实际募资额、新增挂牌公司及精选层过会公司数量等方面。

主要观点与关键信息

政策动态

• 北京市委在“十四五”规划建议中提出要深入推动新三板市场改革，以加快多层次资本市场建设。
• 证监会主席易会满强调深化新三板改革，以提高直接融资比重，增强服务中小企业的能力。
• 全国股转公司发布多项新规，包括修订《主办券商持续督导工作指引》及《主办券商执业质量负面行为清单》，并推出《自律监管和市场服务事项清单》以提升监管透明度。

监管调整

• 持续督导制度更新，主办券商需每月发送问题清单，挂牌公司可在满足条件后单方解除督导协议。
• 负面行为清单更新至54条，涵盖推荐挂牌、发行并购、持续督导、做市、经纪和综合业务等多个方面。
• 做市商退出减少，本月共退出28家公司做市，较上月减少11家。

一级市场回顾

• 摘挂牌情况：12月有76家公司摘牌，19家公司新挂牌，挂牌公司总数为8187家，较上月净减少57家。
• IPO辅导公司数量继续增加，公告进入IPO辅导的挂牌公司达622家，比上月增加37家；精选层辅导公司增加27家，减少23家。
• 精选层过会：7家公司通过精选层审核，包括长虹能源、华维设计、利通科技、同力股份、齐鲁华信、德源药业、凯腾精工。
• 定增募资：实际募资金额达52.9亿元，比上月增长145%，创2018年12月以来的最高值；医药生物、基础化工和公用事业行业表现突出。

二级市场回顾

• 成交额增长：全市场成交额达148.7亿元，比上月增长67.8%，精选层成交额翻番。
• 交易结构变化：盘中交易额为76.9亿元，盘后交易额为63.5亿元，盘后交易增长明显。
• 成交集中度提升：12月发生交易的公司达2261家，前50名公司成交金额占比达60.1%。
• 指数表现：三板成指和三板做市指数小幅下跌，但精选层、创新层和基础层指数均有所上涨。

估值变化

• 整体估值略涨：新三板整体估值为17.2倍，与A股各板块估值差缩小。
• 行业估值差异：机械设备、基础化工、电子设备等行业估值上升，信息技术、休闲、生活及专业服务等行业估值下降。
• 与A股估值差缩小：与上证主板估值差从18.7倍降至17.3倍，与中小板从18.5倍降至16.1倍，与创业板从41.1倍降至35.2倍，与科创板从57.3倍降至46.3倍。

基金产品动态

• 新成立基金：12月新增1只新三板基金理财产品“明曜新三板2期”。
• 基金到期情况：未来三个月将到期的基金产品共8只，资金规模总计4.63亿元。

总结

2020年12月，新三板市场在政策支持和监管优化的推动下，市场活跃度显著提升，成交额和实际募资额大幅增长，反映出市场对新三板的重视和信心增强。同时，挂牌公司数量略有减少，但新增挂牌公司行业分布较为广泛，尤其在信息技术、基础化工等领域表现突出。此外，做市商退出数量减少，市场结构有所优化。估值方面，新三板整体估值略有上升，与A股各板块估值差缩小，显示市场吸引力增强。基金产品方面，新增一只，到期产品数量也有所增加，为市场带来一定的流动性变化。