2023-11-21-艾德金融-2023年10月中国宏观数据_进出口稳中有进_双节_推动社零总额升7.6_16页_1mb

2023年10月港股月度策略报告关键分析

报告核心观点：港股市场近期表现受海外货币政策影响较大，中短期因美联储鹰鸽政策反复而波动，中长期则取决于中国宏观经济。数据显示，中国经济整体面临下行压力，但消费领域略有改善。

核心逻辑分析：

• 8月份以来，港股市场表现不及美股和其他全球指数，主要由于美联储货币政策转向不及预期，但港股波动与中国宏观经济数据直接相关。
• 10月宏观经济表现：制造业PMI降至49.5%，进入收缩区间，非制造业PMI为50.6%，保持扩张但放缓；CPI同比下降0.2%，主要受食品价格下降影响；PPI同比下降2.6%，环比持平；进出口数据微增，但出口下降；M2增速放缓至10.3%；固定资产投资缓慢增长，房地产投资继续下滑；社零总额同比增长7.6%，消费复苏加速。

结论提炼：

• 短期内，港股易受国际利率变动影响；中长期看，中国经济数据如PMI、CPI、投资等是关键驱动因素。
• 消费领域出现积极信号，但整体经济仍面临压力，需关注政策导向解决企业融资和房地产问题。