【NIFD季报】稳中有进，静水流深——2023年度债券市场-25页_1mb

中国宏观金融NIFD季报（2024年2月）分析了2023年债券市场情况。报告由李扬、彭兴韵等学者主编，旨在跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济等领域动态和风险。

摘要指出，2023年全球经济衰退乏力，美国和欧洲延续货币政策紧缩但略有松动，中国实施稳健宽松政策，推动经济复苏。债券市场总体发展平稳，净融资额回升，流动性改善，信用风险减轻。

一、债券市场利率环境

• 全球：发达经济体加息周期接近尾声，美国和欧洲利率保持高位，抑制通胀但加剧经济压力；国内利率在经济弱预期下下行。

二、我国债券市场发展

• 发行规模增长：2023年债券发行达7.104万亿元，净融资额1.378万亿元，较上年增长。
• 流动性改善：国债二级市场交易活跃，成交额创历史新高。
• 信用风险缓解：违约主体及债券规模下降，但展期规模上升。
• 政策与改革深化：推出多举措支持债券融资，包括优化住房租赁金融、科技创新公司债券政策，以及债券市场开放。例如，境外机构持债规模回升至349万亿元，占市场26%。

三、未来展望

• 预计2024年债券市场情绪趋于正常，利率将震荡。政策将中性偏宽松，财政与货币政策协调配合，支持稳增长和风险防控。