20260531-国金证券-Web3行业研究_链上代币化趋势持续加强_AI_Agent开启链上交易_10页_1mb

报告摘要

电子组：链上代币化与AI Agent推动加密市场发展

核心内容概述

本周加密市场整体承压，总市值为2.47万亿美元，环比下滑4.6%。比特币与以太坊价格均出现下跌，分别为73,755美元和2,019美元，分别环比下跌3.8%和4.6%。BTC持仓均价为54,055美元，低于短期投资人持仓成本，但高于长期投资人持仓成本。加密市场情绪转冷，恐惧贪婪指数为68，处于“恐惧”区间。期权市场看跌未来一周行情，但看涨未来一个月行情，全年累计加息25个基点的概率为37.3%，降息概率基本为零。

全球加密货币本周累计成交额为0.63万亿美元，环比上涨8.8%。Coinbase现货成交额为109亿美元，环比上涨19.4%。宏观层面，美国4月核心PCE物价指数年率为3.3%，创2023年11月以来新高，年内降息预期基本被抹除，加息预期抬头。

主要观点

链上代币化趋势加强：Hyperliquid在2025年实现约8亿美元收入，处理了2.9万亿美元永续期货交易量，未平仓量约70亿美元。Binance预计新增真实美股交易及bStocks链上证券代币化。Bitget推出RWA协议Reality，支持美股流动性及股息分红。CFTC发布7×24小时交易监管指导意见，支持加密衍生品全天候交易。
AI Agent推动链上交易：AI Agent在2025年5月至2026年4月期间累计完成约1.76亿笔链上交易，结算金额超7300万美元。多家公司如Coinbase、Stripe、Google、Visa等正在布局AI Agent支付基础设施。
市场标准统一化：Robinhood、MetaMask等机构联合发起OTL，推动链上金融统一交易标准。该协议支持金融机构、非托管钱包及AI Agent之间的合规交易。
监管动态：美国首个受监管的比特币永续合约获批，Kalshi将上线BTCPERP。CME支持比特币期货与期权7×24小时交易。万事达与Chainlink合作建立法币承兑加密通道，并获得纽约BitLicense牌照。
行业扩展：Binance通过监管沙盒重返菲律宾市场，Bitmine被纳入Russell 1000初步名单。Coinbase与渣打银行合作扩展机构法币通道。

关键信息

加密市场数据：
- 总市值：2.47万亿美元（环比-4.6%）
- 比特币价格：73,755美元（环比-3.8%）
- 以太坊价格：2,019美元（环比-4.6%）
- 全球加密成交额：0.63万亿美元（环比+8.8%）
- Coinbase现货成交额：109亿美元（环比+19.4%）
监管与政策：
- CFTC发布7×24小时交易监管指导意见。
- 美国首个受监管的比特币永续合约获批。
- 芝商所比特币期货将支持7×24小时交易。
- 万事达与Chainlink合作建立法币承兑加密通道。
技术与平台：
- Hyperliquid处理大量永续期货交易，拓展至代币化股票、大宗商品等。
- Bitget推出RWA协议Reality，支持美股流动性。
- Robinhood推出AI代理交易账户，并收购WonderFi。
AI Agent进展：
- AI Agent累计完成1.76亿笔交易，结算金额超7300万美元。
- 多家科技与支付公司布局AI Agent支付基础设施。