20220406-国盛证券-社会服务_清明数据解读_增速如期回落_静待后续恢复_2页_478kb

社会服务总结

核心内容

2022年清明节假期全国国内旅游出游人数为7541.9万人次，同比下降26.2%，恢复至2019年同期的68.0%；国内旅游收入为187.8亿元，同比下降30.9%，恢复至2019年同期的39.2%。整体来看，清明节出游景气度较低，恢复情况不及2022年春节。受疫情散发及跨省出行限制影响，全国多地旅游市场表现分化，但周边游和本地游热度持续。

主要观点

• 旅游市场整体表现疲软：清明节出游人数和收入均出现明显下降，主要受疫情散发和防控政策影响。
• 出行方式向本地化转变：跨省出行受限，公路自驾游成为主要出行方式，本地和省内游占比显著上升。
• 区域表现差异明显：受疫情影响较小的西部地区旅游市场表现优于东部地区，旅游订单占比提升至67%。
• 北京市场相对稳定：北京市重点景区接待游客554.6万人次，同比下降8.9%，但恢复至2019年同期的90%，收入略有增长。

关键信息

出行数据

• 全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量为5378.1万人次，同比下降62.7%。
  • 公路发送旅客4634万人次（-53.2%）
  • 铁路发送旅客622.9万人次（-83.7%）
  • 水路发送旅客65万人次（-77.0%）
  • 民航发送旅客56.2万人次（-87.0%）

游客行为趋势

• 根据携程数据，省内短途游和市内近郊游热度高涨，门票订单占比达58%。
• 去哪儿数据显示，本市酒店订单占比达45%，本省订单占比达50%，近郊旅游订单同比增长30%。
• 同城旅行数据显示，本地酒店订单占比达67%。

投资建议

1. 超市板块龙头：推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁，其同店指标表现优异，疫情期间承担民生供应功能。
2. 美团：具备规模优势和效率壁垒，疫情期间经营韧性较强，中长期配置价值突出。
3. 恢复板块：重点推荐酒店、餐饮、景区等具备较强恢复预期的公司，包括锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、宋城演艺、华住集团、海伦司、九毛九、奈雪的茶。
4. 长期成长性标的：推荐估值相对低位的优质龙头，如中国中免、安克创新等。
5. 关注细分板块龙头：建议关注估值合理、具备扩张能力且有望进一步修复的细分领域企业。

风险提示

• 消费需求疲软或疫情再次爆发
• 行业竞争加剧
• 龙头扩张不及预期
• 上市公司营销、创新、展店投入增加

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅>15%）、增持（涨幅5%-15%）、持有（涨幅-5%~5%）、减持（跌幅>5%）
• 行业评级：增持（涨幅>10%）、中性（涨幅-10%~10%）、减持（跌幅>10%）

作者信息

• 分析师：杜玥莹
  执业证书编号：S0680520080008
  邮箱：duyueying@gszq.com

• 研究助理：毕筱璟
  执业证书编号：S0680121030013
  邮箱：bixiaojing@gszq.com

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