20220109-太平洋-电子行业周报_业绩预告期临近_大幅调整后板块配置性价比显现_15页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业指数下跌 $5.3%$，整体市场表现疲软。在无明显基本面恶化的背景下，行业经历大幅调整，为后续配置带来更高性价比。随着2021年年报及2022年一季报预告发布期临近，以及汽车电子、MR、MiniLED等新兴领域对上游零部件需求的明确带动，板块配置价值进一步凸显，尤其是消费电子、PCB等板块，估值空间收窄，安全边际增强，维持“看好”评级。

主要观点

• 市场表现：电子板块整体下跌，但部分个股表现突出，如艾比森（$39.11%$）、迅捷兴（$24.02%$）和秋田微（$20.53%$）涨幅较大；力合微（$-22.42%$）、国科微（$-19.02%$）和北京君正（$-17.91%$）跌幅显著。
• 行业趋势：2022年-2023年将是激光雷达普及的起始点，建议关注供应链标的如四会富仕、博敏电子和迅捷兴。
• 消费电子：苹果MR产品预期良好，5G版iPhone SE有望于一季度末推出，带动果链供应链增长。
• 光弘科技：小米项目下线2000万台，预计2022年出货量将达1亿台，非手机类产品如汽车电子、可穿戴设备等将带来新的增长点。
• 半导体行业：全球半导体销售额持续增长，但芯片短缺问题仍存，前置时间拉长至25.8周，对产业链造成压力。
• 重点推荐个股：珠海冠宇、德赛电池、蓝思科技、光弘科技、博敏电子、四会富仕等被重点推荐，评级为“买入”。

关键信息

重点推荐公司及逻辑

行业动态

• 芯片短缺：全球芯片前置时间拉长至25.8周，影响产业成长。
• ASML工厂火灾：柏林工厂火灾可能影响短期产能，但影响有限。
• 华虹三厂事故：电站爆炸导致停工3小时，但对整体产能影响不大。
• 小米出货量：光弘科技小米项目下线2000万台，预计2022年出货量达1亿台。
• 苹果产品：5G版iPhone SE有望于一季度末推出，带动果链供应链业绩。

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险。
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

图表目录

• 图表1：电子板块相对大盘涨跌
• 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名
• 图表3：电子行业个股换手率排名
• 图表4：电子行业个股涨跌幅排名

投资评级说明

• 行业评级：
  • 好看：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上；
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场-5%至5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间；
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间；
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。

证券分析师

• 王凌涛：电话021-58502206，邮箱wanglt@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190519110001
• 沈钱：电话021-58502206-8008，邮箱shenqian@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190119110024

投资建议

重点关注重点推荐个股，把握行业配置性价比提升的机遇，同时注意市场系统性风险及个股推进不确定性风险。