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债券信用跟踪总结（2022年5月9日-5月13日）

核心内容概述

本报告汇总了2022年5月9日至5月13日期间，中国债券市场在信用风险监测、评级调整、债券流动性风险及隐含评级表现方面的关键信息，重点关注了多家发行人的负面事件及其对信用等级的影响。

主要观点

• 信用风险事件频发：多只债券发行人出现负面信息，包括债券违约、评级下调、流动性风险上升等，反映出当前市场中部分企业面临较大的偿债压力。
• 评级调整：多家企业主体及债券信用等级被下调，部分被列入可能降级的观察名单，表明其信用状况恶化。
• 流动性风险：24家信用债发行人被列为高流动性风险主体，涉及多个行业，如建筑、电子、化工等，提示市场需警惕相关债券的兑付能力。
• 隐含评级表现：隐含评级低于外部评级的债券数量增加，显示市场对部分发行人信用状况的担忧。

关键信息

一、债券发行人负面信息

1. “19富力02”回售本金兑付展期

   • 广州富力地产股份有限公司通过债券持有人会议调整“19富力02”兑付方案，将回售本金展期一年，分7期兑付，展期期间不计息。
   • 事件点评：富力地产受疫情影响及政策调控，债务压力大，货币资金覆盖率不足20%，面临较大短期偿债压力。

2. “17汉当科MTN002”交叉违约条款被触发

   • 武汉当代科技产业集团股份有限公司因未按期兑付本息，触发交叉保护条款，拟召开持有人会议商议兑付事项。
   • 事件点评：公司医药业务受疫情影响，债务规模增长，货币资金覆盖率不足30%，存在流动性风险。

3. 武汉天盈、雪松实业、新凤祥、花王股份、凯撒旅业评级下调

   • 武汉天盈主体及债项信用等级由A-下调至BB，评级展望维持负面。
   • 雪松实业主体及“19雪松01”信用等级由A-下调至BB，评级展望为负面。
   • 新凤祥主体及“21凤祥01”、“21凤祥02”信用等级由BB下调至B，评级展望为负面。
   • 花王股份主体及“花王转债”信用等级由BBB-下调至BB，评级展望为负面。
   • 凯撒旅业主体及“17凯撒03”信用等级由BBB调降至B，列入可能降级的观察名单。

二、正面评级行动信息

• 本期暂无正面评级行动。

三、债券流动性风险监测

• 上周高流动性风险的信用债发行人共24家，涉及多个行业，包括建筑、电子、化工、汽车等。
• 具体信息如下：

四、债券隐含评级表现

1. 隐含评级低于前一周隐含评级，且低于外部评级超过3个子级的个券共100支，涉及主体35家