20210913-中诚信国际-信用风险监测周报_17页_775kb

报告摘要

债券信用跟踪总结（2021年9月6日-9月10日）

核心内容概览

本报告汇总了2021年9月6日至9月10日期间债券市场的主要信用风险事件及评级变动情况，涉及多个行业和地区的发行人，重点包括违约、展期、评级调整以及流动性风险监测等方面。

主要观点

违约与展期情况：
- 天房集团未能按期兑付“16天房04”，构成实质性违约。
- 雏鹰农牧未能按期兑付“H6雏鹰01”和“H4雏鹰债”，构成实质性违约。
- 华夏幸福未能兑付“18华夏04”，正在推进展期兑付。
- 渤海租赁对“18渤金02”进行本金展期，展期后兑付日为2023年9月10日，展期间票面利率为4%。
评级调整情况：
- 中诚信国际维持天房集团和“21松建01”的信用等级为AAA，同时将松江城投主体及相关债项列入信用评级观察名单。
- 联合资信将“20和赢汇通ABN001优先B”的信用等级由AA+sf提升至AAAsf。
流动性风险监测：
- 上周有24家信用债发行人被监测为高流动性风险，涵盖多个行业，包括基础设施投融资、化工、建筑、煤炭、汽车、电子、房地产、钢铁、信息技术、医药等。
隐含评级表现：
- 上周有53支债券隐含评级低于前一周，且低于外部评级超过3个子级，涉及23家发行人。
- 截至2021年9月9日，有498支债券隐含评级低于外部评级4个子级（含）以上，涉及152家发行人。

关键信息

一、债券发行人负面信息

1. “16天房04”未能按期兑付

发行人：天津房地产集团有限公司
债券类型：非公开发行公司债
债券余额：20亿元
期限：3+1+1年
回售/到期日：2019-09-09/2021-09-08
违约情况：2020-09-08本息违约
事件点评：天房集团因行业景气度下降、债务压力高企等，已发生多次违约，外部融资能力丧失，需关注偿债方案。

2. “H6雏鹰01”、“H4雏鹰债”未能按时兑付

发行人：雏鹰农牧集团股份有限公司
债券类型：超短期融资券、非公开发行公司债
债券余额：5.00亿元、8.60亿元、8.00亿元
回售/到期日：2018-11-05/2019-03-09、2017-06-26/2019-06-26
违约情况：2021年9月9日本息违约
事件点评：雏鹰农牧因经营状况不佳、净利润亏损、货币资金不足等问题，外部融资能力丧失，尚未公布偿债方案。

3. “18华夏04”未能按期兑付

发行人：华夏幸福基业股份公司
债券类型：非公开发行公司债
债券余额：13亿元
回售/到期日：2020-09-10/2023-09-10
违约情况：2021年9月10日本息展期
事件点评：华夏幸福面临较大的债务偿付压力，已有8支债券违约，尚有9支存续，需关注化债进展。

4. “18渤金02”兑付展期

发行人：渤海租赁股份有限公司
债券类型：非公开发行公司债
债券余额：11.17亿元
回售/到期日：2020-09-10/2023-09-10
事件点评：渤海租赁因疫情等因素导致收入下降，融资环境恶化，需关注年内到期债券的兑付情况。

二、负面评级行动信息

松江城投主体及相关债项被列入信用评级观察名单：
- 原因：子公司股权被无偿划拨，导致经营板块变动，影响公司职能定位及战略规划。
- 评级机构：中诚信国际
- 维持信用等级：AAA

三、正面评级行动信息

“20和赢汇通ABN001优先B”信用等级上调：
- 评级机构：联合资信
- 原因：资产池整体质量优化，优先级资产支持证券获得的信用支持提升。

四、债券流动性风险监测

高流动性风险主体：24家
涉及行业：基础设施投融资、化工、建筑、煤炭、汽车、电子、房地产、钢铁、信息技术、医药等
具体主体：
- 宁夏晟晏实业集团有限公司（有色金属）
- 中国泛海控股集团有限公司（综合）
- 云南城投置业股份有限公司（房地产）
- 江苏晋煤恒盛化工股份有限公司（化工）
- 山东岚桥集团有限公司（化工）
- 山东银鹰化纤有限公司（化工）
- 山东万通石油化工集团有限公司（化工）
- 东营市亚通石化有限公司（化工）
- 深圳市建艺装饰集团股份有限公司（建筑）
- 山西襄矿集团有限公司（煤炭）
- 翔宇实业集团有限公司（医药）
- 河南晋开化工投资控股集团有限责任公司（化工）
- 苏宁电器集团有限公司（电子）
- 深圳市奇信集团股份有限公司（建筑）
- 深圳洪涛集团股份有限公司（建筑）
- 三环集团有限公司（汽车）
- 遂宁市天泰旅游投资开发有限公司（基础设施投融资）
- 山东大业股份有限公司（钢铁）
- 蓝盾信息安全技术股份有限公司（信息技术）
- 石柱土家族自治县鸿盛经济发展有限公司（基础设施投融资）
- 浙江今飞凯达轮毂股份有限公司（汽车）
- 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司（有色金属）
- 郑州煤炭工业(集团)有限责任公司（煤炭）
- 广东翔鹭钨业股份有限公司（有色金属）

五、债券隐含评级表现

隐含评级低于前一周且低于外部评级超过3个子级的个券：53支，涉及23家发行人
隐含评级低于外部评级4个子级（含）以上的个券：498支，涉及152家发行人
具体示例：
- “19奥园02”隐含评级从A变为A-
- “PR东至债”隐含评级从AA变为AA-
- “18富力04”隐含评级从BBB+变为B
- “18富力10”隐含评级从BBB-变为BB-
- “16富力04”隐含评级从BBB-变为BB
- “18时代14”隐含评级从AA-变为A+
- “15恒大03”隐含评级从CCC变为CC
- “20恒大04”隐含评级从B+变为B-
- “20恒大05”隐含评级从B+变为B-
- “21恒大01”隐含评级从BB-变为B
- “19恒大01”隐含评级从B变为CCC
- “PR淮资债”隐含评级从AA变为AA-
- “19南方中金 MTN002”隐含评级从AA变为AA-
- “20攀钢集 MTN001”隐含评级从AA变为AA-
- “20荣盛地产 MTN001”隐含评级从A-变为BBB
- “19中骏01”隐含评级从AA-变为A+
- “20世茂G2”隐含评级从A+变为A
- “19世茂01”隐含评级从A+变为A
- “19世茂03”隐含评级从A+变为A
- “19世茂04”隐含评级从A+变为A
- “20世茂02”隐含评级从A+变为A
- “20世茂03”隐含评级从A+变为A
- “20世茂04”隐含评级从A+变为A
- “20世茂06”隐含评级从A+变为A
- “18苏宁07”隐含评级从A-变为BBB+
- “PR宿马债”隐含评级从AA变为AA-
- “21津渤海 SCP003”隐含评级从AA-变为A+
- “21津渤海 SCP005”隐含评级从AA-变为A+
- “18潍坊滨投 MTN003”隐含评级从AA变为AA-
- “20云建投 MTN001”隐含评级从AA-变为A+
- “21云建投 MTN001”隐含评级从AA-变为A+
- “20云投 MTN008”隐含评级从AA-变为A+
- “20云投 MTN001”隐含评级从AA-变为A+
- “19云投 MTN002”隐含评级从AA-变为A+
- “19云投 G1”隐含评级从AA-变为A+
- “19云投 G2”隐含评级从AA-变为A+
- “20云投 G7”隐含评级从AA-变为A+
- “21恒大01”隐含评级从BB-变为B
- “20恒大04”隐含评级从BB-变为B
- “20恒大05”隐含评级从BB-变为B
- “19恒大01”隐含评级从BB-变为B
- “15恒大03”隐含评级从CCC变为B
- “20恒大01”隐含评级从B变为CC
- “19恒大02”隐含评级从B变为CCC
- “20恒大02”隐含评级从BB-变为B
- “20恒大03”隐含评级从BB-变为B
- “18豫能化MTN003”隐含评级从BB变为B
- “18豫能化MTN004”隐含评级从BB变为B
- “18豫能化MTN005”隐含评级从BB变为B
- “20豫能化MTN001”隐含评级从BB变为B
- “20豫能化MTN002”隐含评级从BB变为B
- “20豫能化MTN003”隐含评级从BB变为B
- “16富力04”隐含评级从BBB+变为B
- “16富力05”隐含评级从BBB-变为BB
- “18富力08”隐含评级从BBB-变为BB-
- “18富力10”隐含评级从BBB-变为BB-
- “19富力01”隐含评级从BBB-变为BB
- “19富力02”隐含评级从BBB-变为B
- “20富力01”隐含评级从BB变为B
- “20富力02”隐含评级从BB变为B
- “20富力03”隐含评级从BB变为B
- “20富力04”隐含评级从BB变为B
- “20富力05”隐含评级从BB变为B
- “20富力06”隐含评级从BB变为B
- “20富力07”隐含评级从BB变为B
- “20富力08”隐含评级从BB变为B
- “20富力09”隐含评级从BB变为B
- “20富力10”隐含评级从BB变为B
- “21富力01”隐含评级从BB变为B
- “21富力02”隐含评级从BB变为B
- “21富力03”隐含评级从BB变为B
- “21富力04”隐含评级从BB变为B
- “21富力05”隐含评级从BB变为B
- “21富力06”隐含评级从BB变为B
- “21富力07”隐含评级从BB变为B
- “21富力08”隐含评级从BB变为B
- “21富力09”隐含评级从BB变为B
- “21富力10”隐含评级从BB变为B

总结

本报告反映了2021年9月债券市场中的信用风险事件及评级变动情况，重点包括天房集团、雏鹰农牧、华夏幸福和渤海租赁等公司的违约及展期情况，以及部分公司评级调整信息。同时，对高流动性风险主体进行了监测，并提供了隐含评级变化的详细数据。整体来看，房地产、化工、煤炭等行业风险较高，需重点关注相关企业偿债能力和流动性状况。

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