20210924-中诚信国际-信用风险监测周报_13页_596kb

报告摘要

债券信用跟踪总结（2021年9月20日-9月24日）

核心内容概览

本报告总结了2021年9月20日至9月24日期间债券市场信用风险监测情况，涵盖了债券发行人负面信息、正面信息、流动性风险监测及隐含评级表现等关键内容。

主要观点

负面信息

三盛集团未能按期支付“16三盛04”本息，这是其第二支违约债券，涉及金额超过12亿元。公司受地产调控政策影响，融资受限，面临诉讼及资产冻结。
苏宁易购信用等级由AAA调降至AA+，评级展望为负面。公司因疫情及行业调整导致盈利能力下降，短期偿债压力上升，且无控股股东。
启迪环境信用等级由AA调降至A+，评级展望为负面。公司经营恶化，流动性紧张，且换股吸收合并存在不确定性。
深业物流信用等级由AA调降至A+，评级展望为负面。公司面临较大的流动性压力，控股股东存在逾期支付问题，实际对外担保比例高达91.75%。

正面信息

财达证券信用等级由AA+调升至AAA。公司资本实力增强，业务稳健增长，盈利水平显著提升，合规经营状况良好。

流动性风险监测

上周监测为高流动性风险的主体共24家，涵盖多个行业，包括基础设施投融资、化工、建筑、煤炭、汽车、电子、房地产、钢铁、信息技术、医药等。

隐含评级表现

隐含评级低于前一周且低于外部评级超过3个子级的债券共20支，涉及主体15家。
截至2021年9月23日，隐含评级低于外部评级4个子级（含）以上的债券共492支，涉及主体149家。

关键信息

债券发行人负面信息

三盛集团：
- 债券简称：19三盛05、19三盛03、19三盛02、16三盛04
- 债券余额：5.30亿元、7.00亿元、19.10亿元、0.00亿元
- 期限：1+1+1、1+1+1、2+2+1、3+1+1
- 回售/到期日：2020-08-09/2021-08-09/2022-08-09、2020-07-01/2021-07-01/2022-07-01、2021-03-15/2023-03-15/2024-03-15、2019-09-22/2020-09-22/2021-09-22
苏宁易购：
- 债券简称：“20苏宁易购MTN001”、“18苏宁03”、“18苏宁06”、“18苏宁07”
- 信用等级由AAA调降至AA+
- 评级展望为负面
启迪环境：
- 债券简称：“16桑德MTN003”、“17桑德MTN001”、“19启迪G2”
- 信用等级由AA调降至A+
- 评级展望为负面
深业物流：
- 债券简称：“20深业03”、“20深业04”
- 信用等级由AA调降至A+
- 评级展望为负面

债券流动性风险监测

高流动性风险主体包括：
- 基础设施投融资企业：2家
- 化工企业：6家
- 建筑企业：3家
- 煤炭企业：2家
- 汽车企业：2家
- 有色金属企业：3家
- 其他行业：电子、房地产、钢铁、信息技术、医药、综合各1家

隐含评级变动

隐含评级低于前一周且低于外部评级超过3个子级的债券：
- PR安投债、20奥园01、21奥园债、20冠城01、21桂投资MTN002、19南方中金MTN002、16清控02、19禹洲01、19禹洲02、21鲁商SCP009、21复星高科SCP001、21津城建SCP040、21津城建SCP048、18潍坊滨投MTN002、18潍坊滨投MTN003、15襄矿债、19翔宇01、19晋开化工PPN001、17苏宁01、17奇信01、18奇信01、19奇信01、16建艺债、19建艺债、17南铝债、19鲁星01、18冀中能源MTN002、20冀中能源MTN002、17冀中01、20冀峰01、19冀中峰峰MTN002、17吉林城建MTN001、18国新能源MTN001、21融德G2、20华融晋商CP001、19华南工业MTN001、19华南01、19华南02、18花样年、19花样年、19花样02、20花样01、20花样02、17富兴MTN001、19福星科技MTN001、19福星科技MTN002、16春华水务MTN003、17红星01、17红星02、20红星01、20红星02、20红星03、20红星05、20红星07、21红星01、20美凯龙MTN001、16红美02、19红美02、20红美03、21恒大01、20恒大05、15恒大03、20恒大01、20恒大02、20恒大03、20恒大04、19恒大01、19恒大02、18豫能化MTN003、18豫能化MTN004、18豫能化MTN005、20豫能化MTN001、20豫能化MTN002、20豫能化MTN003、20合力01、18水城债、18水高科、19新津国资MTN001、18鸿坤01、18鸿坤03、19鸿坤01、18北大荒MTN002、18北大荒MTN003、19北大荒MTN002、PR河套债、18奥园04、19奥园02、20奥园02、20奥园01、21奥园债、18奥德MTN001、18安岳01、19安岳01、18西工01、19西工01、PR西秀债、PR安投债、PR安顺债等。

隐含评级低于外部评级超过4个子级的债券

涉及主体包括：遵义市新区开发投资有限责任公司、安顺市城市建设投资有限责任公司、广西投资集团有限公司、南方中金环境股份有限公司、清华控股有限公司、厦门禹洲鸿图地产开发有限公司、启迪环境科技发展股份有限公司、普定县夜郎国有资产投资营运有限责任公司、贵州水城水务投资有限责任公司、贵州水城经济开发区高科开发投资有限公司、毕节市七星关区新宇建设投资有限公司、毕节市德溪建设开发投资有限公司、本钢集团有限公司、北京市文化投资发展集团有限责任公司、北京市海淀区国有资产投资集团有限公司、北票市建设投资有限公司、天津泰达投资控股有限公司、长春城开农业投资发展集团有限公司、中国平煤神马能源化工集团有限责任公司、河南能源化工集团有限公司、广州合景控股集团有限公司、广州富力地产股份有限公司、大连万达商业管理集团股份有限公司、大连时泰城市建设发展有限公司、成都市新津县国有资产投资经营有限责任公司、渤海租赁股份有限公司、博天环境集团股份有限公司、毕节市新宇建设投资有限公司、安顺市西秀区工业投资(集团)有限公司、安顺市西秀区城镇投资发展有限公司、安顺市国有资产管理有限公司等。

附录信息

量化流动性评价方法：
- 中诚信国际采用蒙特卡洛违约风险预测模型对受评主体进行短期流动性风险评估。
- 该模型基于公司历史财务信息，预测未来经营、投资与筹资现金流，并测算其对短期债务的覆盖程度。
流动性等级符号释义：
- SL1：现金流不能覆盖短期债务的可能性极低
- SL2：现金流不能覆盖短期债务的可能性很低
- SL3：现金流不能覆盖短期债务的可能性较低
- SL4：现金流不能覆盖短期债务的可能性中等
- SL5：现金流不能覆盖短期债务的可能性较高
- SL6：现金流不能覆盖短期债务的可能性极高
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