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北方华创（002371）2021年半年度业绩预告总结

核心内容概述

北方华创（002371）作为国内半导体设备龙头企业，2021年上半年业绩表现出强劲增长，公司预计2021年1-6月归母净利润同比增长50%至80%，超出市场预期。同时，公司拟通过定向增发募集资金85亿元，用于半导体装备产业化及研发项目，进一步扩大产能，满足市场需求。

主要观点与关键信息

业绩表现

• 营收与净利润：公司2021年1-6月营收预计为32.65亿元至39.19亿元，同比增长50%至80%；归母净利润预计为2.76亿元至3.31亿元，同比增长50%至80%。
• 季度增长：2021年第二季度营收预计为18.42亿元至24.95亿元，同比增长49%至101%，环比增长29%至75%；归母净利润预计为2.03亿元至2.58亿元，同比增长29%至64%，环比增长179%至254%。
• 盈利能力提升：2021年第二季度毛利率预计为45%至48%，环比增长6至8个百分点；净利率预计为11%至14%，环比增长6至9个百分点。

产品线突破

• 多领域订单增长：公司刻蚀、PVD、CVD、清洗机、立式炉等产品线均取得重要突破，尤其中标国内存储大厂订单，带动销售规模提升。
• 市场扩张：受益于中国大陆晶圆厂扩产周期，半导体设备行业景气度提升，公司迎来成长机遇。

资金计划与项目投资

• 拟定向增发85亿元：用于半导体装备产业化项目（四期）、高精密电子元器件产业化项目（三期）及高端半导体装备研发项目。
• 项目预期收益：半导体装备产业化项目预计达产后年均销售额可达74.60亿元，利润可达8.07亿元；高精密电子元器件项目预计年均销售额4.43亿元，利润1.33亿元；高端研发项目则聚焦下一代高端半导体装备技术。

财务预测与估值

• 增长预期：公司未来三年营收和净利润预计持续增长，2021-2023年收入增长率分别为39%、33%、32%；净利润增长率分别为42%、37%、42%。
• 估值水平：2021年PE为178倍，2022年为130倍，2023年为92倍，估值逐步下降，反映市场对其成长性的认可。

投资评级

• 评级：公司被给予“增持”评级，认为其在半导体设备领域具有较强竞争力，未来成长潜力较大。

风险提示

• 产品销售不及预期：市场需求波动可能影响销售表现。
• 市场竞争加剧：行业竞争加剧可能压缩利润空间。
• 国家政策变动：政策变化可能对公司业务产生影响。

分析师信息

• 许亮：电话 0755-81981025，邮箱 xuliang1@quosen.com.cn，执业资格编号 S0980518120001。
• 唐泓翼：电话 021-60875135，邮箱 tanghy@guosen.com.cn，执业资格编号 S0980516080001。

独立性声明

分析师保证所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求客观、公正，结论不受第三方影响。

总结

北方华创在2021年上半年表现出色，业绩增长超出预期，受益于下游市场需求的提升及公司产品线的突破。公司拟通过定向增发募集资金85亿元，用于半导体装备和电子元器件的扩产及研发，进一步提升市场竞争力。分析师给予“增持”评级，认为公司未来三年有望持续成长，估值逐步下降，投资价值凸显。但需注意产品销售、市场竞争及政策变动等潜在风险。