20230717-国投安信期货-豆棕油周报_关注原料端的指引_22页_8mb

报告摘要

原料端指引分析总结

核心内容

本报告主要关注豆棕油市场的近期动态，包括美国产区天气、阿根廷大豆出口政策、中国大豆采购情况、马来西亚和印尼棕榈油出口与政策变化、以及国内豆油和棕榈油库存与基差情况。同时，报告提供了期货行情数据和价差季节性分析图，以帮助投资者判断市场走势。

主要观点

1. 美国产区天气展望

未来一周：南北达科他州和内布拉斯加州降水低于正常水平，但温度偏高。
未来两周：上述地区降水仍偏低，但温度继续偏高。
其他地区：俄亥俄、印第安纳、伊利诺伊、肯塔基州降水低于正常水平，但温度偏低，未来两周降水趋于正常。
关注点：天气变化可能影响单产，进而影响美豆价格走势。

2. 阿根廷大豆出口政策

阿根廷政府在与IMF谈判期间，已开始与出口商讨论启动新一轮大豆美元项目。
关注点：后期阿根廷大豆出口情况，可能对全球市场供应产生影响。

3. 中国大豆采购情况

四季度采购进度偏慢，但考虑到巴西的大丰收及国内库存有缓冲，采购源地仍存在。
进口节奏是当前关注的重点，预计采购将逐步恢复。

4. 棕榈油市场动态

海外市场：FOB豆棕价差为275美元/吨，较上周上涨102美元/吨，表明棕榈油需求强劲。
马来西亚出口：7月1-15日棕榈油出口量为510,249吨，较上月同期增加16.7%；独立检验公司Amspec Agri数据显示，出口量为554,054吨，较上月同期增加19.3%。
印尼政策：未计划改变DMO规定，目前出口商只能运送国内销量的四倍棕榈油；从8月1日起，印尼将全面实施生物柴油含35%棕榈油的指令。
出口表现：马来西亚出口数据较好，有助于棕榈油去库。