20260308-国金证券-Web3行业研究_纽交所母公司投资OKX_Kraken接入美联储核心支付系统_10页_1mb

电子组总结

核心内容

本周加密市场整体呈现波动态势，比特币和以太坊价格小幅上涨，但市场情绪仍处于极度恐惧区间。全球政策与产业动态方面，多个国家和地区对Web3和加密技术的关注度持续上升，监管政策逐步开放，机构合作与技术测试不断推进。公司层面，多家知名机构与平台推出与AI和加密资产相关的创新产品和服务，进一步推动加密市场与传统金融体系的融合。

主要观点

• 市场情绪：加密市场情绪低迷，比特币和以太坊价格小幅上涨，但整体市场仍面临较大不确定性。
• 政策与监管：全球范围内对加密资产的监管政策逐步开放，尤其在北美和亚洲地区，多个监管机构与交易所展开合作，推动Web3技术与金融体系的融合。
• 技术进展：区块链技术在金融结算、跨境支付、AI应用等方面取得新进展，代币化证券、AI驱动交易工具等创新产品开始落地。
• 行业趋势：加密行业正从早期的挖矿模式向AI数据中心等新兴领域转型，同时与传统金融机构的合作加深，推动市场合规化发展。

关键信息

市场数据

• 比特币：收盘价68,136美元，周环比上涨3.4%，持仓均价为54,480美元，低于短期投资人持仓成本。
• 以太坊：收盘价1,979美元，周环比上涨2.5%。
• 市场情绪：恐惧贪婪指数为18，处于极度恐惧区间。
• 交易量：全球加密货币周成交额为0.76万亿美元，环比增长3.0%；Coinbase现货成交额环比增长20.5%。
• 期权市场：比特币期权看涨Q3行情，若价格下跌，多单清算强度较大。

全球政策及产业新闻

• 沪港合作：香港金管局、上海市数据局与中国国家区块链技术创新中心签署合作备忘录，推动数字化赋能货运贸易与金融合作。
• 纳斯达克预测市场：纳斯达克交易所计划推出100指数二元期权，进军预测市场。
• TrendX与OwlieToy：全球首款AI+潮玩OwlieToy官网已上线，预计2026年4月全球发售。
• 加拿大央行代币化债券实验：完成代币化债券试点，测试区块链结算体系。
• 印第安纳州比特币权利法案：正式签署，允许数字资产进入州退休计划。
• 特朗普支持Clarity法案：希望推动法案在7月立法，解决加密交易所是否可以向用户支付收益的问题。
• Tether投资Axium：推动USDT在全球支付体系中的应用，提升跨境支付效率。
• Revolut申请美国银行牌照：若获批，可直接接入Fedwire等核心支付网络，拓展美国市场。
• Kraken接入美联储系统：成为首家获准接入美联储核心支付系统的加密公司，标志着行业合规化进程加快。
• Binance代币化证券获批：阿布扎比监管机构批准Binance平台代币化股票和ETF，面向非美国市场。

公司新闻

• Trump Media拆分Truth Social：计划分拆上市，聚焦加密货币业务。
• Strike获纽约牌照：推出比特币抵押信用额度，支持用户无需出售比特币即可获取现金流。
• Aurelion推出AI员工Duncan.Aure：可直接参与链上交易执行，提升自动化交易能力。
• Websea上线AI带单员：利用AI模型提供交易信号，提高交易效率。
• Kraken推出xChange链上交易引擎：支持代币化股票全天候交易，覆盖70多种资产。
• 纽交所母公司投资OKX：估值达250亿美元，探索代币化股票市场机会。
• IREN扩展AI云容量至15万块GPU：预计2026年底支持37亿美元ARR，并计划融资35亿美元。
• Bybit孵化DEX Byreal：发布面向AI代理的开源命令行工具，推动DeFi交易向AI代理转移。
• PayPay寻求纳斯达克IPO：融资至多11亿美元，估值有望超100亿美元。
• 麦通MSX上线Pre-IPO版块：首批开放SpaceX、ByteDance等独角兽企业股权认购。

投资建议

• 市场情绪：当前加密市场情绪低落，建议保持谨慎。
• 关注领域：可重点关注从挖矿向AI数据中心转型的公司（如TeraWulf、MARA、HUT8、IRENLimited）及香港加密交易所（如Hashkey、OSL）。

风险提示

• 全球宏观及流动性风险：若美联储降息不及预期或财政政策收紧，可能影响市场流动性。
• 监管政策变化：Web3监管政策收紧可能阻碍行业合规发展。
• 网络安全风险：交易所及项目方面临网络安全威胁，技术被破解可能影响行业发展。
• 金融衍生品风险：金融衍生品监管不足，可能出现流动性、挪用资金或穿仓等问题。
• 法律合规风险：Web3机构可能面临客户资金挪用、非法经营等法律风险。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内行业涨幅超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内行业涨幅在5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内行业涨幅或跌幅在-5%至5%。
• 减持：预期未来3-6个月内行业跌幅超过大盘5%。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发或修改。
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