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医药行业周报总结（2014年04月14日）

核心内容概览

本报告主要分析了2014年4月医药行业二级市场表现、化学原料药及中药材价格变化、医药行业一周动态、公司相关公告以及重点公司关注与投资策略。整体来看，医药行业在28个一级行业中表现排名第12位，申万医药指数上涨2.99%，医疗服务板块涨幅最大，达到4.66%。

主要观点

1. 二级市场表现

   • 沪深300指数上涨3.69%，申万医药指数上涨2.99%。
   • 医药生物板块整体涨幅排在第12位，医疗服务板块涨幅领先，净流入资金为4,089,709元，金额流入率为0.48%。
   • 化学原料药板块净流入资金为-270,381,415元，金额流入率为-3.70%，为子行业中净流入最少的板块。
   • 个股涨幅前五为福瑞股份、千山药机、嘉应制药、达安基因、上海莱士；跌幅前五为鑫富药业、美罗药业、天目药业、恒康医疗、尔康制药。

2. 化学原料药及中药材价格跟踪

   • 维生素A、氯化胆碱、叶酸价格稳定，维生素E价格略有上升，国产和进口价格分别上涨1.22%和1.19%。
   • 部分中药材价格与上周持平，其中三七（云南、头春三七）玉林市场价格为410元/公斤，周同比下降2.38%。

3. 医药行业一周动态

   • 山东省公立医院改革：43个县纳入第二批试点，取消“以药养医”，实现“三升一降”。
   • 山西省新农合大病保险：全面启动，按当年筹资标准的8%统筹资金，起付标准暂定为1万元。
   • 甘肃省城乡居民大病保险：新增19个试点县，力争年底前实现县域内就诊率90%。
   • 三医联动协调发展：青海省推动医保、医疗、医药联动，实现分级诊疗，缓解三级医院压力。
   • 安徽县医院全面纳入国家试点：所有县（县级市）已纳入国家县级公立医院综合改革试点，中央财政给予补助。

4. 公司相关公告

   • 多家公司发布2013年度报告，部分企业净利润增长显著，如以岭药业（+31.48%）、天津红日药业（+46.92%）、石家庄以岭药业（+31.48%）。
   • 也有公司出现净利润下滑，如包头东宝生物技术股份有限公司（-86.73%～-66.83%）、上海凯宝药业（-10%～-10%）。
   • 一些公司获得重要资质，如康美药业获得互联网药品交易服务资格证书、片仔癀药业“名优中成药片仔癀创新研究”通过鉴定。

关键信息

重点公司1季度业绩前瞻

重点公司关注

• 以岭药业（002603）：2013年收入和净利润分别增长51.04%和41.23%，核心产品进入国家基药目录，基层市场销售体系完善，预计2014年收入增速将超27%。
• 天一科技（000908）：值得关注，但未详细说明原因。

投资策略与建议

• 建议配置：益佰制药（600594）、康缘药业（600557）、海思科（002653）等1季度业绩可能超预期的标的。
• 重点关注：天一科技（000908）。
• 投资评级：上述公司均被给予“买入”评级。

风险提示

• 中药材价格波动风险：中药材价格受市场供需影响较大，可能出现波动。
• 基药推广进度低于预期风险：基药政策的落实可能影响公司的收入增长速度。

估值分析

总结

本报告指出医药行业在2014年一季度整体表现稳健，医疗服务板块涨幅最大，值得关注。重点公司如益佰制药、康缘药业、海思科等表现出较强的业绩增长潜力，建议投资者配置这些可能超预期的标的。同时，报告强调了基药政策对医药企业的影响，以及中药材价格波动带来的风险。整体来看，医药行业在政策利好下具有增长机会，但需关注市场变动及政策执行效果。