区域信用债梳理系列之十七：走进“齐国故都”淄博-20230509-光大证券-22页_1mb

淄博市区域信用债梳理总结

核心内容概述

淄博市地处山东省中部，位于多个国家战略经济区交汇处，是山东半岛城市群核心城市之一。2022年，淄博市GDP达4402.6亿元，位列山东省地级市第7位，全国城市第64位，同比增长4.7%。全市下辖5个区、3个县及3个功能区，经济、财政和债务情况差异较大，部分区县存在较高的负债率和债务率，需关注潜在风险。

主要观点与关键信息

1. 经济财政债务

• 经济实力：2022年淄博市GDP达4402.6亿元，经济总量位居全国第64位，第二产业占比提升，显示出工业主导地位的持续强化。
• 财政状况：2022年淄博市一般公共预算收入为375.90亿元，财政自给率为71.41%。临淄区一般公共预算收入最高，为66.6亿元。
• 政府债务：截至2022年底，淄博市政府债务余额为1079.62亿元，负债率为24.52%，债务率为167.72%。高青县负债率最高，为36.55%，高新区、周村区、博山区负债率均高于20%。

2. 城投债特征

• 城投公司数量与规模：淄博市共有14家有存续债的城投公司，存量债券余额为387.70亿人民币+2.85亿人民币（海外债）+1.50亿美元（海外债）。
• 债券到期压力：除海外债外，一年内到期的债券占比为14.35%，整体集中到期压力较小。
• 债券评级：AA+债券占比达58.37%（不含海外债），债券等级整体较高。

3. 招商引资

• 政府政策：淄博市通过产业扶持、配套服务、“一事一议”等政策，以及创新招商模式（产业链精准化、社会化、平台化等）提升招商引资效果。
• 项目引进：2022年淄博市到位省外资金620.6亿元，完成年度目标的108.9%，新引进过亿元项目398个，其中“四强”产业项目占比66.8%。
• 2023年计划：计划省外到位资金达650亿元，产业项目占比85%；新引进过亿元项目400个，其中“四强”产业项目占比60%以上。

4. 资本市场

• 上市公司数量：截至2023年5月8日，淄博市共有32家A股上市公司，其中8家位于高新区，6家位于临淄区和张店区，其余分布在各区县。
• 企业类型：主要以民营企业为主，部分为地方国企和外资企业，涉及化工、医药、建材等多个领域。

5. 区位交通

• 交通网络：淄博市是重要的交通枢纽，拥有济青高铁、胶济铁路、多条高速公路及铁路专用线，形成便捷的交通主干网。
• 水运发展：小清河复航工程预计2023年通航，为淄博市发展内河水运、海河联运提供基础设施保障。
• 未来规划：计划建设淄博至济南市域铁路，推进与济南城市轨道交通衔接，实现济淄同城一体化。

6. 重点产业

• 主导产业：淄博市以石油化工、医药、建材等传统产业为主导，同时大力发展新材料、智能制造、电子信息等新兴产业。
• 区县产业特色：各区县均有其主导产业，如临淄区发展智能装备制造、新医药等，张店区发展电子电气、大数据等，桓台县聚焦石油、煤炭及其他燃料加工业等。

7. 旅游资源

• 景区数量：淄博市拥有73处A级景区及1处省级旅游度假区，其中4A级景区14处，3A级景区47处。
• 文旅发展：2022年淄博市文旅系统获得多项国家级和省级荣誉，开工文旅重点项目69项，总投资88.78亿元。
• 未来规划：计划打造1家5A级景区、1家国家级旅游度假区、1个国家全域旅游示范区。

8. 人口

• 人口规模：2022年淄博市常住人口为470.59万人，总体保持低速增长，但2018-2022年间有小幅下降。
• 人口分布：张店区、临淄区、淄川区人口集中，占全市近50%。桓台县、周村区因毗邻张店区，人口相对较多。
• 人才引进：淄博市通过多项政策吸引人才，包括“人才金政50条”等，2022年新增人才公寓10006套，引进海外留学生230人，外国专家及产业领军人才182人。

9. 房价与土地

• 房价水平：2022年淄博市二手房平均价格为8689元/平米，低于山东省其他地级市，接近全国平均水平。
• 区县房价差异：临淄区和张店区房价较高，高青县、淄川区和博山区房价较低，主要因地理位置和经济水平差异。
• 土地市场：张店区和桓台县住宅土地楼面价较高，均超过3000元/平米。2022年淄博市工业用地成交面积722.06万平方米，张店区占比最高。

10. 城投债一览

• 债券余额分布：淄博市14家城投公司债券余额总计387.70亿人民币+2.85亿人民币（海外债）+1.50亿美元（海外债）。
• 到期期限：一年内到期债券占比14.35%，1-3年期债券占比41.72%（不含海外债）。
• 主体评级：AA+债券占比58.37%，AA债券占比41.63%（不含海外债），整体信用等级较高。

风险提示

• 政策风险：若相关政策收紧，需警惕城投平台再融资和债务滚续压力。
• 舆情风险：部分区域存在舆情，可能对城投主体信用资质产生扰动。

附：相关研报

• 河北省65家发债主体梳理
• 一文走进美丽的新疆——城投债专题研究之十六
• 钢铁行业信用研究框架
• 以发展的眼光看待遵义的债务
• 铁路投资主体信用分析要点
• 煤炭行业信用研究框架
• 如何看待城投主体——通过层次分析法的定量分析
• 是否应严禁“红色”地区的城投债融资？
• 一文综述地方金控平台

作者与联系方式

• 分析师：张旭、危玮肖
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