房地产行业专题研究-24Q1土地市场：缩量延续，分化加剧-240410-华泰证券-18页_816kb

报告摘要

市场趋势
2024年一季度，国内房地产土地市场呈现“缩量延续、分化加剧”特征。300城土地供应和成交面积同比均有下降，但一线城市土地成交热度最高，成交金额同比大幅增长，核心城市土地竞争激烈，溢价率分层明显。部分地区地块容积率创2017年以来最低水平。
企业行为
央国企仍是拿地主力，2024Q1 TOP30房企中，央企和地方国企权益拿地金额同比增幅显著。龙头房企拿地更积极，TOP10企业占百强房企权益拿地额比例达43%。高热度地块主要集中在核心城市，央企、地方国企及民营房企均参与竞争。
投资建议
建议关注具备核心城市资源、较强拿地能力的房企。重点推荐：
- A股开发：城建发展、建发股份、滨江集团、招商蛇口。
- 港股开发：建发国际集团、华润置地、中国海外发展、越秀地产、龙湖集团。
- 物管公司：华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务、滨江服务。
风险提示
房地产行业政策不确定、市场下行风险及部分房企资金链压力，可能对市场造成扰动。