> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC与烧碱市场总结 ## 核心内容 本报告主要分析了PVC与烧碱市场的近期走势、库存、开工率、价格变动及利润情况，同时关注了地缘冲突对市场的影响、出口订单执行情况、下游采购节奏等因素。此外，报告还提供了相关图表以辅助分析。 ## 主要观点 ### PVC市场分析 - **价格波动**：PVC主力期货价格下跌198元/吨至5353元/吨，华东基差为-153元/吨，华南基差为+27元/吨，显示华东市场相对疲软，华南市场相对强势。 - **现货价格**：华东电石法报价5200元/吨（-240），华南电石法报价5380元/吨（-190），整体现货价格下行。 - **生产利润**： - PVC电石法生产毛利为-35元/吨（-228），利润有所改善。 - PVC乙烯法生产毛利为-778元/吨（-344），利润压力较大。 - PVC出口利润为80.7美元/吨（-58.8），出口支撑尚存。 - **库存与开工**： - PVC厂内库存33.9万吨（-2.7），社会库存60.0万吨（-1.0），库存有所下降。 - PVC电石法开工率84.66%（+0.27%），乙烯法开工率68.66%（+2.81%），整体开工率79.67%（+1.06%），开工率回升。 - **下游订单**：生产企业预售量77.9万吨（-0.6），需求逐步恢复，但内贸成交仍偏弱。 - **市场策略**：PVC市场整体呈现震荡趋势，建议观望，无明显跨品种或跨期策略。 ### 烧碱市场分析 - **价格波动**：SH主力收盘价2340元/吨（-13），山东32%液碱基差-37元/吨（+10），50%液碱报价1340元/吨（-60），价格有所波动。 - **生产利润**： - 山东烧碱单品种利润1299元/吨（-3），利润稳定。 - 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）827.2元/吨（-43.1），利润略有下滑。 - 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）296.16元/吨（-123.13），利润下降明显。 - 西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1868.03元/吨（-50.00），利润改善。 - **库存与开工**： - 液碱工厂库存52.00万吨（+2.00），片碱工厂库存2.40万吨（-0.20），库存小幅上升。 - 烧碱开工率84.60%（+0.70%），开工率小幅回升。 - **下游需求**： - 氧化铝开工率82.58%（+0.10%），印染华东开工率52.57%（+0.00%），粘胶短纤开工率89.36%（+0.39%），非铝行业需求回升。 - 山东地区主要氧化铝厂家4月1日起上调32%碱采购价至660元/吨。 - **市场策略**：烧碱市场整体震荡，建议观望，无明显跨品种或跨期策略。 ## 关键信息 ### PVC市场关键信息 - **价格趋势**：PVC期货价格下跌，现货价格也有所下滑，但出口支撑仍在。 - **成本端**：乙烯法原料供应紧张，成本端压力持续，电石法利润有所改善。 - **库存变化**：厂内与社会库存均下降，库存压力有所缓解。 - **供应变化**：电石法开工率小幅提升，乙烯法部分装置降负，供应整体偏紧。 - **风险因素**：地缘冲突、宏观政策、装置检修动态等。 ### 烧碱市场关键信息 - **价格波动**：烧碱价格受地缘冲突影响，部分区域价格上调。 - **出口支撑**：海外氯碱装置降负带动国内出口询单增加，出口报价上涨。 - **利润变化**：氯碱综合利润有所波动，部分区域利润下降明显。 - **库存变化**：液碱库存上升，片碱库存小幅下降。 - **需求变化**：非铝行业需求回升，氧化铝采购价上调。 - **风险因素**：地缘冲突、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏。 ## 图表说明 - 图表涵盖PVC与烧碱的价格、利润、库存、开工率等关键指标。 - 数据来源为隆众和华泰期货研究院，部分图表来自同花顺。 ## 本期分析研究员 - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） ## 联系人 - 杨露露（从业资格号：F03128371） - 刘启展（从业资格号：F03140168） - 梁琦（从业资格号：F03148380） ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。 - 未经许可，不得擅自使用或传播本报告内容。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院**：华泰期货研究院 ## 总结 PVC与烧碱市场均受到地缘冲突影响，价格与利润波动较大。PVC市场震荡，出口支撑仍在，但现货供应压力仍存；烧碱市场受出口订单和下游需求影响，价格有所上涨，但利润下降明显。整体来看，市场情绪受地缘因素扰动，需密切关注后续政策及装置动态。