20250714-中邮证券-有色金属行业报告_下游招标频繁_看好氧化镨钕供需改善_12页_1mb

报告总结

• 行业概况: 有色金属行业本周涨跌幅为1.9%，投资评级“强于大市”，维持。重点关注稀土、贵金属、铜、铝和锑等领域。

• 稀土市场: 稀土价格继续上行，供给端部分企业短暂停产，减少氧化镨钕供应；需求端磁材企业采购旺盛，提振看涨情绪。北方稀土上调与包钢股份的稀土精矿供应价格，氧化镨钕供需改善，短期待继续上涨。

• 贵金属市场: 金价上涨1.79%，受美国非农数据超预期和“大美丽法案”推动，提升黄金配置价值。长期看好黄金作为避险资产。

• 铜市场: 铜价高位震荡，LME铜价因欧洲库存去化上行，但后期受美国财政数据调整影响；铜关税事件持续博弈，预计铜价支撑在9500美元/吨附近，整体偏强。

• 铝市场: 铝价小幅震荡，库存快速去化，受中美贸易缓解支撑，看好长期上行趋势。电解铝利润可能提升，尤其在煤电成本缓解。

• 锑市场: 锑价走稳在19万元/吨附近，供给紧张由于大型冶炼厂停产，需求弱势；库存低位，备货行情可能开启。

• 投资建议: 建议关注股票包括华钰矿业、金徽股份、盛达资源、兴业银锡、株冶集团、湖南黄金、山金国际、赤峰黄金、紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份等。

• 风险提示: 主要包括宏观经济波动、需求不及预期、供应超预期以及公司项目进度风险。客户需谨慎投资，基于自身风险承受能力决策。