20260630-华泰期货-新能源及有色金属日报_持货商挺价下游谨慎_铅价难有靓丽表现_7页_1mb

报告摘要

2026年6月29日，铅市场整体表现偏弱，价格震荡运行。现货市场中，LME铅现货升水为-32.53美元/吨，SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌50元/吨至16000元/吨，其他地区现货价格也有不同程度的下跌。下游企业接货意愿较低，仅部分刚需采购，且偏向低价货源，导致市场交投清淡。

期货市场方面，沪铅主力合约当日开于16235元/吨，收于16230元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。夜盘进一步下跌至16130元/吨，跌幅达0.37%。整体来看，沪铅期货价格日内震荡，成交量和持仓量均有小幅波动。

现货市场：
- LME铅现货升水为-32.53美元/吨，显示市场对铅的现货需求偏弱。
- SMM1#铅锭现货价下跌50元/吨至16000元/吨，其他地区如广东、河南、天津等也呈现不同程度的下跌。
- 铅精废价差维持在0元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为9725元/吨、9925元/吨和10150元/吨，保持稳定。
期货市场：
- 沪铅主力合约价格震荡，最高16260元/吨，最低16135元/吨。
- 夜盘延续跌势，收于16130元/吨，跌幅0.37%。
- 成交量和持仓量略有变化，显示市场交投活跃度下降。
市场情绪与供需关系：
- 下游蓄电池企业因端午节和半年度账期，大幅减产，采购停滞，导致现货交投冷清。
- 持货商部分挺价出货，但整体成交清淡，显示市场观望情绪浓厚。
- 再生铅行业面临亏损，开工率下滑，货源收缩，对铅价形成一定压制。
库存情况：
- SMM铅锭库存总量为7.1万吨，较上周同期增加0.37万吨。
- LME铅库存为297000吨，较上一交易日减少450吨。

根据市场分析，铅价短期内预计偏弱震荡运行，运行区间在15940元/吨至16450元/吨之间。主要支撑因素为矿端原料持续偏紧、原生铅产量回升以及再生铅减产；压制因素则包括终端需求淡季和宏观利空。

价格变化：
- SMM1#铅锭现货价：16000元/吨（-50元/吨）
- 沪铅主力合约：16230元/吨（-50元/吨）
- LME铅库存：297000吨（-450吨）
市场动态：
- 河南地区冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价贴水130-100元/吨。
- 湖南地区贴水货出货相对好转，但平水货难有成交。
- 江西地区冶炼企业报价升水100元/吨。
- 下游企业接货意愿差，仅小部分刚需采购。
库存数据：
- 国内铅锭社会库存：7.1万吨
- LME铅库存：297000吨
行业趋势：
- 原生铅冶炼开工率维持稳定。
- 再生铅冶炼开工率下降，行业亏损严重。
- 废电池价格维持稳定，废铅市场供应有限。