> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅价市场分析总结 ## 核心内容 2026年6月29日，铅市场整体表现偏弱，价格震荡运行。现货市场中，LME铅现货升水为-32.53美元/吨，SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌50元/吨至16000元/吨，其他地区现货价格也有不同程度的下跌。下游企业接货意愿较低，仅部分刚需采购，且偏向低价货源，导致市场交投清淡。 期货市场方面，沪铅主力合约当日开于16235元/吨，收于16230元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。夜盘进一步下跌至16130元/吨，跌幅达0.37%。整体来看，沪铅期货价格日内震荡，成交量和持仓量均有小幅波动。 ## 主要观点 1. **现货市场**： - LME铅现货升水为-32.53美元/吨，显示市场对铅的现货需求偏弱。 - SMM1#铅锭现货价下跌50元/吨至16000元/吨，其他地区如广东、河南、天津等也呈现不同程度的下跌。 - 铅精废价差维持在0元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为9725元/吨、9925元/吨和10150元/吨，保持稳定。 2. **期货市场**： - 沪铅主力合约价格震荡，最高16260元/吨，最低16135元/吨。 - 夜盘延续跌势，收于16130元/吨，跌幅0.37%。 - 成交量和持仓量略有变化，显示市场交投活跃度下降。 3. **市场情绪与供需关系**： - 下游蓄电池企业因端午节和半年度账期，大幅减产，采购停滞，导致现货交投冷清。 - 持货商部分挺价出货，但整体成交清淡，显示市场观望情绪浓厚。 - 再生铅行业面临亏损，开工率下滑，货源收缩，对铅价形成一定压制。 4. **库存情况**： - SMM铅锭库存总量为7.1万吨，较上周同期增加0.37万吨。 - LME铅库存为297000吨，较上一交易日减少450吨。 ## 预期走势 根据市场分析，铅价短期内预计偏弱震荡运行，运行区间在15940元/吨至16450元/吨之间。主要支撑因素为矿端原料持续偏紧、原生铅产量回升以及再生铅减产；压制因素则包括终端需求淡季和宏观利空。 ## 关键信息 - **价格变化**： - SMM1#铅锭现货价：16000元/吨（-50元/吨） - 沪铅主力合约：16230元/吨（-50元/吨） - LME铅库存：297000吨（-450吨） - **市场动态**： - 河南地区冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价贴水130-100元/吨。 - 湖南地区贴水货出货相对好转，但平水货难有成交。 - 江西地区冶炼企业报价升水100元/吨。 - 下游企业接货意愿差，仅小部分刚需采购。 - **库存数据**： - 国内铅锭社会库存：7.1万吨 - LME铅库存：297000吨 - **行业趋势**： - 原生铅冶炼开工率维持稳定。 - 再生铅冶炼开工率下降，行业亏损严重。 - 废电池价格维持稳定，废铅市场供应有限。 ## 风险提示 - 有色板块整体走强可能带动铅价回升，成为潜在的上涨动力。 - 宏观经济环境及政策变化可能对铅价形成压制。 ## 图表说明 - **图1-图16** 提供了铅价升贴水、库存、成本、开工率等关键指标的图表，有助于更直观地分析市场走势和供需变化。 ## 分析团队 - **研究员**：封帆、陈思捷、师橙 - **从业资格号**：F03139777、F3080232、F3046665 - **投资咨询号**：Z0021579、Z0016047、Z0014806 ## 联系信息 - **联系人**：蔺一杭 - **从业资格号**：F03149704 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com