20251123-天风证券-建筑材料行业研究周报_地产政策预期再起_关注低估值消费建材龙头以及出海水泥品种_5页_304kb

建筑材料行业研究周报总结（2025年11月23日）

本周市场表现：

• 沪深300指数下跌3.77%，建筑材料（中信）指数下跌5.87%，其中其他装饰材料跌幅相对较小。
• 其他装饰材料跌幅最小。

核心观点：

• 地产数据持续下行，10月开发投资同比下滑23.2%，政策预期上升，市场期待后续措施。
• 消费建材龙头业绩弹性大，建议关注低估值公司；水泥行业季节性下行，长期供需改善预期增强。

推荐股票组合：

• 重点推荐：北新建材、兔宝宝、三棵树、东方雨虹、西部水泥、华新建材、科达制造等。
• 其他推荐：中国巨石、旗滨集团、东鹏控股、中材科技。

风险提示：

• 基建、地产需求超预期回落可能影响水泥和玻璃价格。
• 新材料成长性不及预期或新能源相关风险。

分析师和免责声明：

• 分析师：鲍荣富等，执业证书编号如S1110520120003。
• 报告日期：2025年11月23日，仅供参考。